Вице-председатель Федеральной резервной системы Philip Jefferson выступил на конференции, организованной Банком Японии в Токио, с важным заявлением относительно траектории инфляции в США.
Jefferson выразил ожидание того, что инфляция замедлится в течение текущего года по мере ослабления эффекта от введённых тарифов и снижения цен на энергоносители. Вместе с тем он недвусмысленно предупредил, что инфляционные риски по-прежнему смещены в сторону роста, что означает сохранение жёсткой позиции регулятора.
Это заявление поступает в контекст продолжающейся дискуссии о возможных сроках смягчения монетарной политики ФРС, которую рынки с нетерпением ожидают. Ключевым сигналом является то, что тарифная политика администрации США рассматривается как один из структурных проинфляционных факторов, а не временный шок.
Подобная риторика со стороны второго лица в иерархии ФРС фактически закрывает дверь для скорого снижения ставок, удерживая их на текущих высоких уровнях.
Для состоятельных инвесторов, ориентированных на долларовые активы, это означает сохранение привлекательности краткосрочных казначейских облигаций США и инструментов денежного рынка.
Рынок акций, напротив, сталкивается с давлением, поскольку перспектива длительного сохранения высоких ставок сжимает мультипликаторы оценки.
Инвесторам в Дубае следует с осторожностью подходить к наращиванию позиций в долгосрочных облигациях и чувствительных к ставкам секторах, таких как недвижимость и коммунальные компании. Рекомендуется сохранять повышенную долю ликвидности и рассматривать инструменты с плавающей ставкой как защитный элемент портфеля.
Ближайшие данные по PCE и CPI станут определяющими для оценки реальной траектории инфляции и коррекции позиций.
