Высокопоставленные чиновники администрации Трампа в течение последней недели вели острую внутреннюю дискуссию по поводу обнаруженной лазейки в системе экспортного контроля, которая позволила китайским компаниям приобретать новейшие чипы NVIDIA Blackwell в обход санкционных ограничений.
По данным Bloomberg, спор затронул фундаментальный вопрос о том, какой именно была технологическая политика США в отношении Китая на протяжении последнего года и насколько эффективно работали существующие механизмы контроля.
Архитектура Blackwell — это флагманская платформа NVIDIA для ускорения задач искусственного интеллекта, стоимость отдельных систем на базе которой достигает $30 000–40 000, а совокупный спрос со стороны дата-центров оценивается в десятки миллиардов долларов ежегодно.
Акции NVIDIA торгуются вблизи исторических максимумов с капитализацией свыше $3 трлн, и любые изменения в экспортной политике напрямую влияют на выручку компании, до 20–25% которой традиционно приходилось на китайский рынок.
Ситуация критически важна для глобального рынка ИИ-инфраструктуры: если администрация ужесточит контроль и закроет лазейку, это может ограничить продажи NVIDIA в Азии, одновременно усилив позиции китайских конкурентов — Huawei с процессором Ascend 910B и других локальных производителей.
Для инвесторов из ОАЭ данная ситуация имеет двойное измерение: Абу-Даби и Дубай активно развивают ИИ-хабы, включая партнёрство G42 с Microsoft, и дальнейшее ужесточение экспортных правил может затронуть поставки высокопроизводительных чипов в регион, несмотря на его формально союзнический статус.
Ранее в 2025 году Вашингтон уже вводил трёхуровневую систему лицензирования чипов, разделив страны на категории доступа, при этом ОАЭ оказались в промежуточной зоне с ограниченными квотами.
Риск для портфеля заключается в возможной коррекции акций NVIDIA на 5–10% в случае резкого ужесточения экспортного режима, а также в давлении на весь сектор полупроводников, включая AMD, Broadcom и TSMC.
Вместе с тем закрытие лазейки может ускорить перенаправление мощностей в дружественные юрисдикции, что открывает возможности для ОАЭ как альтернативного хаба вычислений.
Инвесторам рекомендуется внимательно отслеживать решения Бюро промышленности и безопасности США (BIS) в ближайшие две-три недели, хеджировать позиции в полупроводниковом секторе опционами и рассматривать локальные ИИ-инфраструктурные проекты в ОАЭ как потенциальных бенефициаров геополитической фрагментации технологического рынка.
