Джон О'Тул, руководитель направления CIO-решений крупнейшего европейского управляющего Amundi (€2.2 трлн активов под управлением), заявил о стратегическом смещении портфельной аллокации в сторону высокодоходных сырьевых валют и золота.
По словам О'Тула в интервью Bloomberg Television, продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке и доминирование ИИ-тематики на фондовых рынках создают концентрированные риски, требующие активной диверсификации.
Amundi фиксирует возможности в валютах стран-экспортёров сырья — таких как австралийский, канадский и новозеландский доллары, а также бразильский реал и норвежская крона, которые обеспечивают carry-доход при сохранении привязки к ценам на commodities.
Компания также сохраняет долгосрочную экспозицию на золото, которое с начала 2025 года прибавило более 25%, преодолев отметку $3 200 за унцию, и продолжает выступать ключевым хеджем от геополитической нестабильности и инфляционных рисков.
Для инвесторов из ОАЭ эта стратегия особенно релевантна: привязка дирхама к доллару США означает, что ослабление USD напрямую снижает покупательную способность портфелей, номинированных в AED, а сырьевые валюты и золото компенсируют этот риск.
Кроме того, доминирование ИИ-акций в индексе S&P 500 — на долю «великолепной семёрки» приходится свыше 30% капитализации индекса — создаёт пузырь концентрации, который Amundi стремится нивелировать через мультиклассовую диверсификацию.
Позиция крупнейшего европейского asset-менеджера подтверждает тренд институционального перетока капитала из перегретых технологических акций в реальные активы и валютные стратегии.
Для частных клиентов с портфелями от $1 млн рекомендуется рассмотреть аллокацию 5–10% в золото через физические ETF (SPDR Gold Shares, iShares Gold Trust) и 3–5% в корзину сырьевых валют через структурированные ноты или managed currency funds.
Ключевой риск — возможная деэскалация на Ближнем Востоке, которая может привести к коррекции нефти и связанных валют на 8–12%.
Тем не менее в текущем макросреде, где геополитическая премия остаётся высокой, а ФРС сохраняет осторожный подход к снижению ставок, стратегия Amundi выглядит обоснованной и заслуживает внимания при ребалансировке портфелей во втором полугодии 2025 года.
