SpaceX оценили в $1.77 трлн — эксперты предупреждают о переоценке актива

Оценка SpaceX достигла $1.77 триллиона по итогам последнего раунда вторичных сделок и тендерных предложений для сотрудников, что ставит компанию Илона Маска в один ряд с крупнейшими публичными корпорациями мира — выше, чем капитализация Saudi Aramco на момент её исторического пика.

Финансовые аналитики всё активнее предупреждают: подобная оценка не подкреплена традиционными метриками — компания остаётся частной, не публикует аудированной отчётности, а её выручка по экспертным оценкам составляет порядка $15–18 млрд в год, что подразумевает мультипликатор Price/Sales на уровне 98–118x — вдвое выше, чем у лидеров публичного рынка в сегменте аэрокососа.

Контекст важен: SpaceX занимает доминирующее положение в коммерческих запусках (более 60% мирового рынка), развивает Starlink с абонентской базой свыше 4 миллионов пользователей и ведёт разработку Starship — потенциально революционной платформы для лунных и марсианских миссий NASA и Министерства обороны США.

Для инвесторов из ОАЭ и региона GCC прямой доступ к SpaceX крайне ограничен: акции обращаются исключительно на закрытых вторичных площадках, таких как Forge Global и EquityZen, с минимальным порогом входа от $50 000–$100 000 и существенным дисконтом ликвидности.

Альтернативой служат публичные инструменты косвенного участия: ETF типа ARK Space Exploration (ARKX), акции подрядчиков SpaceX — Moog, Heico, Transdigm — либо выход через венчурные фонды с экспозицией на NewSpace-сегмент.

Ключевой риск — отсутствие горизонта IPO: Маск неоднократно заявлял, что выводить SpaceX на биржу не планирует, а значит инвестор принимает на себя неопределённость по срокам реализации позиции и риск дальнейшего размытия при новых раундах.

Инвесторам с портфелем $5M+ рекомендуется рассматривать SpaceX исключительно как венчурную аллокацию в пределах 2–5% от портфеля, отдавая предпочтение структурированным инструментам через лицензированных брокеров с доступом к pre-IPO рынку.