Импорт сырой нефти в Китай в мае 2026 года обвалился до минимального уровня за последние десять лет, что сигнализирует о серьёзном структурном ослаблении спроса со стороны крупнейшего мирового покупателя углеводородов.
По данным Bloomberg, сокращение закупок обусловлено тремя ключевыми факторами: падением внутреннего спроса на топливо, масштабным снижением загрузки НПЗ и ограничением экспорта нефтепродуктов из КНР.
Аналитики прогнозируют, что низкий уровень импорта сохранится на протяжении нескольких ближайших месяцев, поскольку китайская экономика продолжает замедляться, а переход на электротранспорт ускоряется — продажи электромобилей в Китае превышают 50% рынка новых автомобилей.
Ситуацию усугубляет иранский конфликт, который дестабилизирует логистические маршруты в Персидском заливе, однако Пекин использует накопленные стратегические запасы и сниженные объёмы переработки для смягчения ценового давления.
Для нефтяного рынка это мощный медвежий сигнал: Китай традиционно обеспечивает до 15-17% мирового импорта нефти, и длительное сокращение его закупок способно опустить Brent ниже $70 за баррель даже при геополитической премии, связанной с иранским кризисом.
Для инвесторов с экспозицией на ОАЭ это несёт двойственные последствия: с одной стороны, давление на нефтяные доходы бюджетов стран Залива может замедлить темпы инфраструктурных проектов и снизить приток ликвидности на рынок недвижимости Дубая; с другой — ADNOC и другие производители региона могут выиграть от перераспределения рыночных долей, если иранские поставки останутся заблокированными.
Котировки акций нефтесервисных компаний на ADX уже демонстрируют повышенную волатильность, а фьючерсы на Brent торгуются вблизи четырёхмесячных минимумов.
Портфелям с высокой долей энергетического сектора рекомендуется хеджирование через пут-опционы на нефтяные ETF и диверсификация в пользу секторов, выигрывающих от низких цен на сырьё — авиаперевозки, нефтехимия, логистика.
Для клиентов с позициями в саудовских и эмиратских нефтяных компаниях целесообразно сократить долю до нижней границы целевого диапазона и зафиксировать часть прибыли до публикации данных OPEC+ по квотам.
Следует внимательно отслеживать июньские данные по импорту КНР и решения Пекина по стимулированию экономики — именно эти два фактора определят, станет ли текущий спад циклическим дном или началом долгосрочного тренда снижения нефтяного спроса.
