Deutsche Bank и Goldman Sachs снизили прогнозы по золоту на 22%

Deutsche Bank AG снизил прогноз по цене золота на 22% — вслед за Goldman Sachs, который ранее также пересмотрел свои оценки в сторону понижения. Оба банка мотивируют решение охлаждением инвестиционного спроса на драгоценный металл и усилением неопределённости относительно траектории монетарной политики ФРС США.

Фактически два крупнейших игрока в сфере прогнозирования сырьевых рынков синхронно развернулись против тренда, который ещё в начале 2025 года казался устойчивым бычьим циклом.

Ключевой триггер — переоценка инвесторами вероятности снижения ставок ФРС: рынок фьючерсов на fed funds сдвинул ожидания первого снижения на более поздний срок, что традиционно давит на золото как на актив с нулевой доходностью.

Инвестиционный спрос через ETF-фонды, который в I квартале 2025 года был основным драйвером роста металла до исторических максимумов выше $3 300 за унцию, существенно просел — по данным World Gold Council, чистый отток из золотых ETF в мае–июне 2026 года составил более $4 млрд.

Пересмотр прогнозов Deutsche Bank предполагает целевую цену на уровне около $2 600–2 700 за унцию к концу 2026 года против прежнего ориентира в $3 350.

Для инвесторов из ОАЭ это означает переоценку доли золота в портфелях: те, кто наращивал позиции через DMCC-брокеров или физические слитки в первой половине года, сейчас фиксируют высокую нереализованную прибыль, однако окно для выхода на пиковых уровнях сужается.

Риски асимметричны: если ФРС неожиданно ужесточит риторику или отложит цикл смягчения до 2027 года, золото может скорректироваться ещё на 8–12% от текущих уровней.

Вместе с тем геополитические риски на Ближнем Востоке и сохраняющийся спрос со стороны центральных банков (включая ЦБ ОАЭ и стран Азии) формируют структурный пол под ценой.

Рекомендация: фиксировать часть прибыли по золотым позициям на текущих уровнях, сохранив базовую аллокацию 5–8% портфеля как страховку от геополитических шоков, и переориентироваться на реальные активы с денежным потоком — в частности, на доходную недвижимость Dubai и дивидендные инструменты регионального рынка.