Боб Долл, директор по инвестициям Crossmark Global Investments, заявил в эфире Bloomberg, что рост корпоративных прибылей и масштабные инвестиции в искусственный интеллект стали ключевыми факторами устойчивости американского фондового рынка, компенсируя негативное влияние эскалации конфликта с Ираном.
По оценкам Долла, пересмотр прогнозов прибыли вверх идёт опережающими темпами: консенсус-прогноз EPS для S&P 500 на 2026 год повышался несколько кварталов подряд, что исторически является мощным драйвером роста котировок.
Капитальные расходы технологических гигантов — Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta — на инфраструктуру AI в совокупности превышают $250 млрд в годовом выражении, формируя устойчивый поток выручки для всей цепочки поставщиков от NVIDIA до серверных компаний.
Однако Долл предупредил о сигналах со стороны так называемых «бдительных облигационного рынка»: доходность 10-летних US Treasuries остаётся выше 4.5%, что отражает обеспокоенность инвесторов фискальной политикой администрации Трампа и растущим дефицитом бюджета.
Рост доходностей создаёт давление на оценки акций с высокими мультипликаторами — forward P/E индекса S&P 500 находится вблизи 21-22x, что существенно выше исторического среднего в 16-17x.
Для инвесторов из ОАЭ ситуация двойственна: с одной стороны, сильные корпоративные прибыли поддерживают долларовые портфели и привлекательность американских акций, с другой — геополитическая напряжённость вокруг Ирана повышает премию за риск в регионе Персидского залива и может влиять на цены нефти Brent, которая торгуется в диапазоне $65-70 за баррель.
Рекомендация — сохранять экспозицию на качественные американские акции с фокусом на сектор AI и компании с устойчивым ростом прибыли, при этом хеджировать процентный риск через сокращение дюрации в облигационной части портфеля и отслеживать динамику доходностей Treasuries как опережающий индикатор возможной коррекции.
