Bloomberg Tech сообщает, что предстоящие IPO трёх крупнейших частных технологических компаний — SpaceX, Anthropic и OpenAI — способны переписать историю размещений мегакап-эмитентов, которые традиционно демонстрировали просадку в первый год торгов.
Исторически акции крупнейших IPO — от Facebook (Meta) в 2012 году до Uber и Lyft в 2019-м — теряли в среднем 15–30% от цены размещения в течение первых 12 месяцев, прежде чем начинался устойчивый рост.
Однако аналитики Bloomberg полагают, что SpaceX с оценкой свыше $350 млрд, OpenAI с оценкой порядка $300 млрд и Anthropic с оценкой около $60–70 млрд обладают фундаментальными характеристиками, которые делают прямые исторические аналогии некорректными.
Ключевой аргумент — системная значимость этих компаний: SpaceX фактически является монопольным провайдером космической логистики для NASA и Пентагона, OpenAI и Anthropic формируют инфраструктуру рынка генеративного ИИ с совокупным TAM свыше $1 трлн к 2030 году.
Суммарная капитализация трёх компаний при выходе на биржу может превысить $700 млрд, что сопоставимо с ВВП среднеевропейской страны и сделает их крупнейшим IPO-циклом в истории.
Для инвесторов из ОАЭ это особенно релевантно: дубайские фонды Mubadala и ADQ уже являются участниками pre-IPO раундов этих компаний, а DIFC и ADGM активно развивают инфраструктуру для размещения токенизированных долей в pre-IPO сделках.
Аллокация в данные IPO на этапе размещения будет крайне ограничена — основной объём получат институциональные инвесторы и якорные фонды, однако клиенты премиальных брокеров в Дубае через платформы вроде EquityZen и Forge Global могут получить доступ к вторичным лотам ещё до листинга.
Риски включают регуляторное давление на ИИ-сектор со стороны ЕС и возможное ужесточение позиции SEC по оценкам pre-IPO активов, что может скорректировать мультипликаторы при размещении.
Тем не менее соотношение риск/доходность при входе в эти компании на раунде, предшествующем IPO, остаётся одним из наиболее привлекательных на рынке частного капитала за последнее десятилетие.
Рекомендация — рассмотреть аллокацию 3–5% портфеля в pre-IPO позиции SpaceX и OpenAI через лицензированных брокеров в DIFC, зафиксировав точки входа до объявления конкретных дат размещения.
