Anthropic конфиденциально подала проект регистрационных документов для публичного листинга, стремясь опередить давнего конкурента OpenAI в борьбе за первый выход на Уолл-стрит среди крупнейших ИИ-компаний уже осенью 2025 года.
Компания, основанная выходцами из OpenAI — Дарио и Даниэлой Амодей, — привлекла в последнем раунде финансирования оценку порядка $61,5 млрд, а совокупный объём привлечённого капитала превысил $13 млрд от таких инвесторов, как Google, Amazon, Salesforce Ventures и Spark Capital.
Одновременно OpenAI завершила раунд на $40 млрд при оценке $300 млрд и также готовит IPO, а SpaceX, по данным Bloomberg, рассматривает листинг Starlink в горизонте 2025–2026 годов — формируется беспрецедентная волна технологических IPO.
Для рынка это означает возвращение мега-размещений после засухи 2022–2023 годов: совокупная капитализация только Anthropic, OpenAI и SpaceX на предIPO-рынке оценивается свыше $560 млрд, что сопоставимо с ВВП небольшого государства.
Ключевые мультипликаторы Anthropic при годовой выручке около $2 млрд дают коэффициент EV/Revenue порядка 30x — это выше среднеотраслевого для SaaS-компаний, но обоснованно темпами роста свыше 300% год к году.
Для инвесторов из ОАЭ эта волна IPO представляет стратегический интерес: DIFC и ADGM активно привлекают фонды, специализирующиеся на pre-IPO аллокациях, а Mubadala уже является крупным инвестором в ИИ-сектор через позиции в Anthropic и смежных компаниях.
Доступ к pre-IPO-траншам через структурированные ноты и SPV в юрисдикции ОАЭ позволяет квалифицированным инвесторам войти в сделку до публичного размещения с потенциальным дисконтом 15–25% к IPO-цене.
Основные риски — регуляторное давление на ИИ-сектор со стороны ЕС и потенциально США, а также вопрос прибыльности: Anthropic пока убыточна, и путь к операционной безубыточности может занять 2–3 года.
Конкуренция между Anthropic (модель Claude) и OpenAI (GPT-серия) обостряется, при этом корпоративный сегмент — где маржинальность выше — становится главным полем битвы за выручку.
Рекомендация для клиентов Result: рассмотреть формирование диверсифицированной pre-IPO корзины из 3–5 ведущих ИИ-компаний с горизонтом 12–18 месяцев, фиксируя позиции до осенних размещений и ограничивая аллокацию 5–8% от портфеля с учётом высокой волатильности сектора.
