Золото и серебро обвалились более чем на 3% на фоне роста доходности облигаций

Фьючерсы на золото и серебро рухнули более чем на 3% за одну торговую сессию — резкое движение для рынка драгметаллов, где дневная волатильность в 1-1.5% уже считается значительной.

Триггером стал резкий скачок доходности суверенных облигаций, прежде всего казначейских бумаг США: рост доходности на длинном конце кривой повышает альтернативную стоимость владения золотом, которое не приносит купонного дохода.

Это движение особенно заметно после ралли, в ходе которого золото в 2025 году неоднократно обновляло исторические максимумы выше $2600-2700 за унцию на фоне геополитической напряжённости и покупок центробанков.

Коррекция сигнализирует, что рынок пересматривает ожидания по снижению ставок ФРС — если доходности растут, значит инвесторы закладывают более жёсткую денежно-кредитную политику или инфляционные риски дольше сохранятся.

Для портфелей клиентов Result это критичный момент: золото традиционно составляет 5-15% в защитной части портфеля UHNWI, и такая просадка требует пересмотра хеджирующих позиций.

Серебро, будучи более волатильным и промышленно зависимым металлом, пострадало сопоставимо, что указывает на риск-офф настроение по всему сырьевому комплексу, а не только на переоценку реальных ставок.

Для инвесторов из Дубая это также сигнал по золотому рынку Gold Souk и DMCC, где физическое золото остаётся популярным инструментом сохранения капитала среди состоятельных резидентов ОАЭ.

Рост доходности облигаций одновременно укрепляет доллар США, что усиливает давление на золото, номинированное в долларах, и может ослабить привлекательность динар-номинированных активов Персидского залива относительно долларовых инструментов.

Риск для портфеля — восприятие коррекции как начала долгосрочного разворота тренда, тогда как исторически резкие просадки золота на фоне скачков доходности часто оказывались временными покупками на снижении для долгосрочных держателей.

Рекомендация: не паниковать и не сокращать стратегические позиции в золоте резко, но использовать просадку как точку для частичного докупа физического металла через DMCC, одновременно сокращая экспозицию на серебро до стабилизации доходности облигаций.