Министерство финансов Саудовской Аравии в предбюджетном заявлении спрогнозировало дефицит бюджета на 2027 год на уровне 3.6% ВВП — расходы составят 1.39 трлн риялов ($370.21 млрд), а доходы ожидаются на уровне 1.20 трлн риялов, с ростом до 1.351 трлн риялов в последующий период.
Документ демонстрирует баланс между финансированием приоритетов развития в рамках Vision 2030 и поддержанием фискальной устойчивости королевства на фоне волатильных цен на нефть, которая остаётся главным источником пополнения казны.
Для региона Персидского залива это значимый сигнал: Эр-Рияд продолжает наращивать несырьевые доходы, но дефицит бюджета сохраняется третий год подряд, что требует привлечения долгового финансирования через облигации и сукук.
Для ОАЭ и Дубая это имеет прямое значение — Саудовская Аравия остаётся крупнейшим торговым партнёром и источником капитала для региональных инвестиций, включая недвижимость премиум-класса в Downtown Dubai и Palm Jumeirah, где саудовские инвесторы традиционно формируют заметную долю спроса на объекты от $2-5 млн.
Дефицит бюджета такого масштаба означает, что Эр-Рияд, вероятно, продолжит выпуск суверенных облигаций на международных рынках капитала — это создаёт возможности для институциональных инвесторов из Дубая, работающих с фиксированным доходом стран Залива.
Риски для инвесторов включают потенциальное замедление государственных мегапроектов (NEOM, Qiddiya), что может снизить спрос на подрядные услуги и сырьевые товары из региона ОАЭ.
Важно учитывать, что при дальнейшем снижении цен на нефть ниже $70 за баррель дефицит может превысить заявленные 3.6%, усиливая давление на региональные валюты, привязанные к доллару.
Для портфельных стратегий рекомендуется рассматривать саудовские суверенные облигации как инструмент диверсификации с премией за риск, при этом сохраняя основную экспозицию на более диверсифицированную экономику ОАЭ.
В ближайшие кварталы стоит внимательно следить за динамикой цен на нефть и решениями ОПЕК+, которые напрямую определят траекторию исполнения саудовского бюджета и смежных рынков Залива.
Если материал натолкнул на мысль — старший партнёр Result разберёт идею применительно к вашему портфелю: недвижимость Дубая, Pre-IPO, банковские решения. Бесплатно и без обязательств.
