Ajman Bank завершил размещение бессрочного сукука формата Additional Tier 1 объёмом $300 млн, и бумага допущена к листингу на Nasdaq Dubai.
Инструменты AT1 относятся к капиталу первого уровня и используются банками для укрепления нормативной достаточности капитала по стандартам Basel III без размытия доли акционеров через допэмиссию.
Бессрочный характер сукука означает отсутствие фиксированной даты погашения — банк сохраняет право колл-опциона обычно через 5-6 лет, а инвесторы получают повышенную доходность за принятие субординированного риска и риска списания при стрессовых сценариях.
Для Ajman Bank, одного из ключевых исламских банков ОАЭ с активами в диапазоне $10-12 млрд, эта сделка укрепляет капитальную базу на фоне активного роста кредитного портфеля и ипотечного бизнеса в эмирате.
Размещение подтверждает статус Дубая как крупнейшего в мире хаба по листингу сукуков — через Nasdaq Dubai и Dubai Financial Market проходит свыше $80 млрд подобных инструментов, что критично для позиционирования эмирата как исламского финансового центра номер один.
Для частных инвесторов и семейных офисов бессрочные AT1-сукуки — это инструмент с доходностью обычно на 150-250 базисных пунктов выше старших облигаций того же эмитента, но с повышенным риском невыплаты купона по усмотрению эмитента в стрессовых условиях.
Учитывая рейтинги ОАЭ-банков инвестиционного уровня (Fitch/Moody's BBB+/A3 и выше) и стабильную макросреду при цене нефти около $70-75 за баррель Brent, спрос со стороны институциональных инвесторов из Персидского залива и Юго-Восточной Азии традиционно высок.
Портфельным управляющим стоит рассматривать такие бумаги как тактическую аллокацию в 3-5% высокодоходного сегмента при условии диверсификации по эмитентам банковского сектора ОАЭ.
Ожидаем, что вслед за Ajman Bank аналогичные AT1-сделки в 2026 году проведут и другие региональные банки на фоне роста спроса на исламские инструменты капитала и продолжающегося расширения баланса банковской системы ОАЭ.
Если материал натолкнул на мысль — старший партнёр Result разберёт идею применительно к вашему портфелю: недвижимость Дубая, Pre-IPO, банковские решения. Бесплатно и без обязательств.
