Среди розничных инвесторов растёт интерес к долгосрочным вложениям в акции авиакомпаний — United Airlines (UAL), Delta Air Lines (DAL), Southwest Airlines (LUV) — на фоне восстановления глобального авиатрафика после пандемии и рекордного спроса на путешествия.
По данным IATA, мировой пассажиропоток в 2025 году превысил допандемийные уровни на 5–7%, а загрузка рейсов у крупнейших перевозчиков США стабильно держится выше 85%. Акции UAL с начала 2025 года показали рост порядка 25–30%, DAL — около 20%, тогда как LUV отстаёт из-за структурных проблем с бизнес-моделью лоукостера.
Ключевые риски сектора остаются неизменными: волатильность цен на авиатопливо (керосин Jet A1 коррелирует с Brent, который колеблется в диапазоне $65–75 за баррель), высокая долговая нагрузка после пандемийных заимствований, а также чувствительность к макроэкономическим циклам и геополитическим шокам.
Для инвесторов из ОАЭ и Дубая этот сектор имеет дополнительное измерение: рост авиатрафика напрямую поддерживает туристическую экономику эмирата, а акции Emirates и Etihad недоступны на публичных рынках, что делает американских перевозчиков единственным ликвидным способом получить экспозицию на авиасектор.
Наиболее консервативный подход — диверсификация через отраслевые ETF, такие как U.S. Global Jets ETF (JETS), который включает корзину из авиакомпаний, аэропортов и смежных компаний с общим expense ratio около 0.60%, снижая риск ставки на одного эмитента.
Альтернативой является распределение 3–5% портфеля между двумя-тремя авиакомпаниями с сильным балансом (UAL, DAL) в сочетании с гостиничными операторами вроде Marriott (MAR) или Hilton (HLT), чьи мультипликаторы P/E составляют 20–25x при стабильной дивидендной политике.
При текущих мультипликаторах авиакомпаний (P/E у UAL около 7–9x, у DAL около 8–10x) сектор выглядит недооценённым относительно широкого рынка S&P 500 с P/E порядка 22x, однако низкий мультипликатор отражает циклические риски.
Рекомендация для состоятельных инвесторов: авиасектор допустим как тактическая позиция объёмом не более 5% от портфеля с горизонтом 3–5 лет, предпочтительно через комбинацию ETF и двух-трёх сильнейших эмитентов, с обязательным хеджированием через нефтяные фьючерсы или опционы на случай резкого роста топливных издержек.
