Европейские акции растут на фоне паузы в распродаже облигаций перед решением ФРС

Европейские фондовые индексы прервали двухдневное снижение во вторник — Stoxx Europe 600 показывает рост на фоне ослабления давления на рынке государственных облигаций и снижения цен на нефть.

Инвесторы заняли выжидательную позицию перед решением Федеральной резервной системы США по ставке, которое будет объявлено позднее в тот же день. Ранее доходности облигаций резко выросли на опасениях по поводу инфляции и бюджетной устойчивости развитых экономик, что давило на акции роста и сектор недвижимости.

Сейчас же доходность 10-летних облигаций Германии и Великобритании стабилизировалась, а нефть Brent торгуется ниже уровней прошлой недели, снижая инфляционные риски.

Рынок практически полностью закладывает снижение ставки ФРС на 25 базисных пунктов, и любое отклонение от этого сценария способно спровоцировать резкую волатильность.

Для держателей глобальных портфелей это ключевой момент недели: решение ФРС определит направление доллара, стоимость заимствований и аппетит к риску до конца квартала.

Смягчение риторики ФРС традиционно поддерживает акции развивающихся рынков и недвижимость Персидского залива, поскольку дирхам жёстко привязан к доллару, а снижение ставок ФРС автоматически транслируется в более дешёвое финансирование ипотек в Дубае.

Инвесторам из ОАЭ, держащим позиции в европейских акциях через фонды или напрямую, стоит учитывать, что ослабление распродажи облигаций снижает риск margin call по левериджированным позициям.

Одновременно частным банкирам в Дубае следует готовить клиентов к возможному укреплению евро против доллара в случае голубиного сигнала ФРС, что повлияет на валютное хеджирование мультивалютных портфелей.

Рекомендация: сохранять текущую экспозицию на европейские акции до объявления ФРС, но держать наготове инструменты хеджирования волатильности, поскольку рынок крайне чувствителен к любым сюрпризам в риторике Джерома Пауэлла.