Стартапы чернокожих основателей привлекли $643 млн, но разрыв в Series A сохраняется

По данным Crunchbase News, стартапы с чернокожими основателями привлекли к концу мая 2026 года около $643 млн — это лучший квартальный показатель с середины 2022 года.

Однако рост оказался обманчивым: он был обеспечен буквально несколькими крупными сделками, а не системным улучшением доступа к финансированию на ранних стадиях.

Джеймс Норман и Шон Грин, сооснователи фонда Black Operator Ventures, указывают на хронический разрыв именно на раунде Series A — компании успешно закрывают посевные раунды, но затем сталкиваются с резким сокращением доступного капитала при масштабировании.

Это структурная проблема венчурного рынка США: по историческим данным Crunchbase, чернокожие основатели получают менее 1% всего венчурного капитала, при этом просадка особенно заметна именно между seed и Series A.

Для институциональных инвесторов это означает упущенную альфу — исследования McKinsey и других консалтинговых групп показывают, что диверсифицированные по составу основателей портфели демонстрируют сопоставимую или более высокую доходность при меньшей оценочной перегретости на входе.

Приход эры искусственного интеллекта создаёт окно возможностей: спрос на капитал для AI-стартапов растёт экспоненциально, а рынок Series A остаётся структурно неэффективным именно для недопредставленных основателей — то есть входные оценки там ниже рыночных аналогов.

Для семейных офисов и частных инвесторов в Дубае это интересный нишевый сегмент: фонды вроде Black Operator Ventures предлагают экспозицию на growth-stage американский AI-рынок с потенциально более выгодной точкой входа по мультипликаторам, чем в переоценённых раундах Кремниевой долины.

Риски стандартны для венчурного класса активов — низкая ликвидность, длинный горизонт выхода (5-10 лет), высокая доля неудачных сделок в портфеле.

Тем не менее для UHNWI-клиентов, диверсифицирующих венчурную часть портфеля за пределами традиционных Топ-10 фондов Кремниевой долины, тематические нишевые фонды заслуживают due diligence уже в этом году, особенно на фоне ужесточения конкуренции за качественный AI-дилфлоу.