Итоги торгов 18 сентября: доходность казначейских облигаций достигла 5%, Dow худшая неделя с марта

По итогам торгов 18 сентября 2026 года S&P 500 и Nasdaq Composite закрылись в символическом плюсе, тогда как Dow Jones Industrial Average снизился, зафиксировав худшую недельную динамику с марта — инвесторы отреагировали на резкий скачок доходности 10-летних казначейских облигаций США до психологической отметки в 5%.

Одновременно нефть марки Brent удерживается на уровне $100 за баррель, что усиливает инфляционное давление и осложняет перспективы смягчения денежно-кредитной политики ФРС.

Рост доходности казначейских облигаций традиционно бьёт по акциям роста и технологическому сектору сильнее, чем по циклическим бумагам, входящим в состав Dow, что объясняет расхождение динамики индексов внутри одной торговой сессии.

Для рынка это важный сигнал: доходность в 5% делает облигации серьёзным конкурентом акциям с точки зрения risk-free доходности, а высокая цена на нефть намекает на устойчивую инфляцию, а не временный всплеск.

Для инвесторов из ОАЭ ситуация имеет прямое значение — большинство портфелей HNWI-клиентов Dubai номинированы в долларах или привязаны к нему через дирхам, поэтому рост доходности американских облигаций напрямую повышает стоимость заимствований и в регионе Персидского залива.

Высокие цены на нефть на уровне $100 за баррель одновременно поддерживают бюджеты нефтеэкспортёров Персидского залива и косвенно способствуют устойчивости рынка недвижимости Dubai, где приток капитала из ОАЭ и Саудовской Аравии остаётся значимым фактором спроса.

Риск для портфеля заключается в том, что при дальнейшем росте доходности выше 5% возможна более глубокая коррекция на фондовых площадках США, особенно в акциях с высокими мультипликаторами P/E.

Рекомендация: в текущих условиях стоит наращивать долю краткосрочных казначейских облигаций и денежных инструментов с фиксированной доходностью, сокращая избыточную экспозицию на growth-акции до появления признаков разворота в динамике доходности облигаций и стабилизации цен на нефть.