SEC допустит самостоятельное хранение криптоактивов для фондов и советников

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) представила новый проект нормативной базы, разрешающий инвестиционным советникам и фондам самостоятельно хранить криптоактивы клиентов в определённых случаях, а также использовать трастовые компании уровня штата в качестве кастодианов.

Ранее действующее правило custody rule фактически вынуждало управляющих передавать цифровые активы только квалифицированным кастодианам федерального уровня, что создавало узкое место для институционального рынка крипто.

Инициатива исходит от председателя SEC и вписывается в более широкий курс администрации Трампа на дерегуляцию цифровых активов, начатый ещё в 2025 году.

Для рынка это значимый сдвиг: институциональные инвесторы — пенсионные фонды, семейные офисы, RIA — давно жаловались, что жёсткие требования к кастодиану тормозят запуск крипто-продуктов и повышают издержки на 50-100 базисных пунктов.

Снятие барьера потенциально открывает дорогу притоку триллионов долларов институционального капитала, который ранее держался в стороне из-за регуляторной неопределённости.

Для Дубая и ОАЭ новость усиливает конкурентное давление: местный регулятор VARA уже выстроил гибкую систему лицензирования кастодианов, и теперь американским управляющим будет проще структурировать трансграничные крипто-мандаты через партнёров в DIFC и ADGM.

Для портфеля состоятельного клиента это означает расширение доступа к институциональным крипто-стратегиям через американских советников без переплаты за избыточный комплаенс.

Риски остаются: самостоятельное хранение повышает операционную и киберответственность управляющего, а трастовые компании штатов не всегда имеют капитал и страховое покрытие уровня Coinbase Custody или BitGo.

Проект пока находится на стадии публичного обсуждения, окончательные правила ожидаются не ранее второго квартала 2026 года.

Инвесторам с экспозицией на Bitcoin и Ethereum через регулируемые фонды стоит уточнить у управляющих компаний их текущую и планируемую модель кастодиального хранения уже сейчас, чтобы заранее оценить риски смены провайдера.