Доходности гособлигаций США стабильны на фоне хрупкого перемирия Ирана

Доходности казначейских облигаций США в понедельник остались практически без изменений — доходность 10-летних бумаг держится около 4.35-4.40%, несмотря на то что перемирие между США и Ираном подверглось серьёзному давлению за выходные.

Рынок облигаций демонстрирует парадоксальное спокойствие: инвесторы предпочли не паниковать раньше времени, ожидая публикации ключевых данных по инфляции — индекса потребительских цен (CPI), который традиционно определяет траекторию ставок ФРС.

Геополитическое напряжение вокруг Ирана обычно толкает капитал в защитные активы, включая treasuries и золото, но в этот раз реакция оказалась приглушённой — рынок уже частично заложил риски эскалации в цены после предыдущих раундов конфликта.

Для инвесторов из ОАЭ ситуация имеет двойное значение: с одной стороны, нестабильность в Персидском заливе исторически поддерживает нефтяные котировки Brent, что напрямую выгодно бюджету и фондовому рынку региона, включая ADX и DFM.

С другой стороны, любая реальная эскалация с прямым вовлечением Ирана создаёт риски для судоходства через Ормузский пролив, через который проходит около 20% мировой торговли нефтью — сценарий, способный резко поднять премию за риск в регионе.

Важно, что доллар и treasuries пока не показывают признаков begства в защитные активы, что говорит о рыночной оценке низкой вероятности полномасштабного конфликта в ближайшие недели.

Для портфелей с экспозицией на Дубай и ОАЭ ключевой фактор — стабильность нефтяных цен: при Brent выше $75 за баррель бюджетные профициты стран Залива поддерживают инфраструктурные расходы и спрос на недвижимость премиум-класса.

Публикация данных по инфляции США на этой неделе станет более значимым триггером для рынков, чем геополитика — если CPI превысит консенсус-прогноз, доходности могут резко вырасти, ударив по оценкам акций роста иREIT.

Рекомендация для консервативных портфелей: сохранять хеджирование через золото и краткосрочные treasuries, при этом внимательно следить за развитием ситуации вокруг Ормузского пролива как за индикатором тайл-риска для нефтяных котировок и, соответственно, для фискальной устойчивости ОАЭ.