SpaceX Илона Маска ведёт переговоры с Saudi Arabia Public Investment Fund (PIF) о крупной сделке в рамках подготовки к IPO, при этом датский пенсионный фонд публично заявил о грубой переоценке компании, что обнажило глубокий раскол среди институциональных инвесторов.
По последним данным вторичного рынка, SpaceX оценивается в диапазоне $350–400 млрд, что делает её самой дорогой частной компанией в истории с мультипликатором выручки порядка 30–40x при годовом доходе около $10–13 млрд от Starlink и пусковых услуг.
Контекст переговоров с PIF особенно примечателен: саудовский суверенный фонд с активами свыше $930 млрд ищет диверсификацию за пределы нефтяного сектора, однако геополитическая нестабильность на Ближнем Востоке заставляет часть аналитиков сомневаться в целесообразности такого партнёрства для SpaceX.
Датские пенсионные фонды, традиционно консервативные, указывают на отсутствие прибыльности в ключевых сегментах и завышенные ожидания по Starlink, где абонентская база составляет около 4 млн пользователей, но маржинальность остаётся под вопросом.
Раскол объясним: агрессивные фонды оценивают SpaceX как монополиста орбитального доступа с контрактами NASA и Пентагона на десятки миллиардов, тогда как консерваторы видят компанию с непрозрачной отчётностью и зависимостью от одного основателя, чья роль в администрации Трампа создаёт дополнительные репутационные риски.
Для инвесторов из ОАЭ ситуация двойственна: участие PIF может открыть каналы для соинвестирования через дубайские структуры и DIFC, но входной порог на pre-IPO рынке начинается от $5–10 млн через специализированные SPV-фонды.
Рекомендация — отслеживать финальные условия сделки с PIF и дату подачи S-1, при текущей оценке разумно ограничить аллокацию 3–5% портфеля и входить только через регулируемые фонды с ликвидностью.
