Египетские стартапы сворачивают экспансию в Саудовскую Аравию — тренд развернулся

По словам Дины Эль-Шенуфи, сооснователя и генерального партнера венчурного фонда F6 Ventures, волна экспансии египетских стартапов в Саудовскую Аравию, пик которой пришелся на 2022–2023 годы, в значительной степени обратилась вспять.

Основной причиной массового исхода в Королевство тогда стали экономическая неопределенность в Египте и девальвация египетского фунта, вынудившие основателей искать диверсификацию выручки в твердой валюте.

Инвесторы, включая венчурные фонды, активно подталкивали портфельные компании к региональной экспансии, рассматривая саудовский рынок как естественный шаг роста.

Однако многие стартапы вышли на рынок преждевременно, недооценив фундаментальные различия в регуляторной среде, потребительском поведении и структуре затрат между двумя странами, и в итоге сожгли значительную часть привлеченного капитала без адекватной отдачи.

Этот кейс — важный сигнал для инвесторов, ориентированных на регион MENA: географическая близость и общий язык не гарантируют переносимость бизнес-модели между рынками Персидского залива и Северной Африки.

Для ОАЭ и Дубая история напрямую релевантна — эмират позиционирует себя как штаб-квартиру для региональной экспансии стартапов из Египта, Индии и Пакистана, и аналогичные ошибки при недостаточной due diligence возможны и здесь, особенно в отношении разницы в regulatory cost и стоимости привлечения клиента.

Инвесторам в венчурные фонды MENA стоит внимательнее оценивать unit-экономику при региональном масштабировании и требовать от портфельных компаний поэтапного тестирования рынка перед полномасштабным входом.

Для частных инвесторов и family office, рассматривающих венчурные аллокации в регионе, это повод пересмотреть due diligence процессы фондов на предмет учета кросс-рыночных рисков.

Ожидаем, что в 2026 году капитал будет смещаться в сторону более дисциплинированных, поэтапных стратегий экспансии, а не агрессивного мультистранового роста любой ценой.