OpenAI обсуждает раунд при оценке свыше $1.2 трлн перед IPO

OpenAI, разработчик ChatGPT, ведёт переговоры о новом раунде финансирования при оценке компании свыше $1.2 трлн — это более чем вдвое выше отметки в $500 млрд, зафиксированной в предыдущем частном раунде с участием SoftBank и Thrive Capital в начале 2025 года.

Раунд рассматривается как подготовительный этап перед потенциальным первичным размещением акций, которое может стать крупнейшим технологическим IPO в истории, обогнав по масштабу дебюты Saudi Aramco и Alibaba.

Такая оценка ставит OpenAI в один ряд с крупнейшими публичными компаниями мира — выше капитализации большинства банков Персидского залива и сопоставимо с ВВП таких стран, как ОАЭ.

Рост оценки отражает взрывной спрос на инфраструктуру искусственного интеллекта: выручка OpenAI по итогам 2025 года, по оценкам инсайдеров, приближается к $20 млрд годового темпа, при этом компания продолжает наращивать капитальные затраты на дата-центры совместно с Microsoft, Oracle и NVIDIA.

Для семейных офисов и суверенных фондов Персидского залива, включая Mubadala и ADIA, участие в pre-IPO раундах подобного масштаба остаётся одним из немногих способов получить прямой доступ к лидеру рынка генеративного ИИ до выхода на биржу.

Косвенно новость поддерживает и техно-ориентированные венчурные структуры Дубая, включая DIFC-фонды, инвестирующие в ИИ-стартапы через вторичные рынки акций и SPV-структуры.

Ключевой риск для инвесторов — крайне высокая концентрация капитала в одной компании на фоне пузыря ожиданий вокруг ИИ, а также отсутствие прозрачности в корпоративной структуре OpenAI, построенной на гибридной некоммерческо-коммерческой модели.

Для держателей портфелей в Дубае это сигнал пересмотреть аллокацию в частные ИИ-активы: прямой доступ к таким раундам обычно доступен только через квалифицированных посредников и требует чеков от $5-10 млн.

Рекомендация — рассматривать участие через диверсифицированные венчурные фонды с экспозицией на ИИ-сектор, а не напрямую, чтобы снизить риск концентрации при неизбежной волатильности вокруг будущего IPO.