Трежерис растут на ставках рынка против дальнейших повышений ФРС

Казначейские облигации США выросли по итогам торгов 2 июля на фоне переоценки рынком траектории ставки ФРС — инвесторы всё активнее закладывают паузу или смягчение риторики регулятора вместо продолжения ужесточения.

Доходность 10-летних трежерис снизилась, что стало главной темой дискуссии на Bloomberg Television с участием ведущих управляющих: Джима Карона из MSIM, Ребекки Вентер из Vanguard и Меб Фабер из Cambria Investment.

Отдельное внимание эксперты уделили токенизации активов — Карлос Доминго, сооснователь и CEO Securitize, обсудил перспективы цифровизации трежерис и корпоративного долга через блокчейн-платформы.

Экономист Пол Кругман высказался о рисках для экономики США на фоне торговой политики Дональда Трампа и её влиянии на инфляционные ожидания.

Для портфелей институциональных клиентов Result движение доходности трежерис — ключевой сигнал: снижение ставок по казначейским бумагам традиционно ослабляет доллар и повышает привлекательность номинированных в валюте активов, включая недвижимость Dubai и Abu Dhabi.

Дана Д'Ауриа из Envestnet отметила ребалансировку портфелей клиентов в сторону фиксированного дохода на фоне ожиданий смягчения политики ФРС во втором полугодии. Крейг Ирвин из Roth Capital подчеркнул, что снижение стоимости капитала выгодно технологическим компаниям малой и средней капитализации, готовящимся к IPO.

Для UHNWI-клиентов Result это означает окно возможностей: удлинение дюрации в облигационных портфелях перед потенциальным циклом снижения ставок ФРС может зафиксировать привлекательную доходность на годы вперёд.

Одновременно ослабление доллара исторически коррелирует с притоком капитала в дубайскую недвижимость и золото как защитные активы.

Рекомендация: клиентам с горизонтом 12-18 месяцев стоит рассмотреть увеличение доли качественных трежерис и корпоративных облигаций инвестиционного рейтинга, а также сохранить экспозицию на недвижимость ОАЭ как хедж против валютной волатильности.