Гундлах: рынок облигаций требует от ФРС реальных действий против инфляции

Глава DoubleLine Capital Джеффри Гундлах заявил в эфире CNBC, что рынок казначейских облигаций подает ФРС четкий сигнал: одних заявлений о борьбе с инфляцией недостаточно, нужны конкретные действия.

Комментарий прозвучал после того, как ФРС сохранила ставку в диапазоне 3.5-3.75%, при этом решение не было единогласным — трое членов комитета голосовали за повышение на четверть пункта.

По словам Гундлаха, достижение цели в 2% инфляции потребует реального повышения ставок, а не риторики, и этот процесс может растянуться на годы: «Мы можем не достичь этого уровня и через пару лет».

Реакция долгового рынка оказалась показательной: доходность 10-летних казначейских облигаций выросла более чем на 7 базисных пунктов до 4.681%, а доходность 30-летних бумаг подскочила до 5.213% — максимума за длительный период.

Двухлетние облигации при этом выросли в цене, поскольку рынок закладывает более осторожную политику ФРС в краткосрочной перспективе. Это расхождение между короткими и длинными ставками — классический сигнал недоверия рынка к способности регулятора сдержать инфляцию без более жестких мер.

Для портфелей с долларовыми активами в Дубае это означает продолжение волатильности на рынке облигаций и давление на стоимость заимствований, что напрямую затрагивает ипотечные ставки для инвесторов в недвижимость ОАЭ, привязанные к доллару через привязку дирхама.

Рост доходности длинных облигаций традиционно укрепляет доллар и создает конкуренцию для рискованных активов, включая акции роста и криптовалюты.

Состоятельным инвесторам стоит пересмотреть дюрацию облигационных портфелей и рассмотреть краткосрочные инструменты с плавающей ставкой, а также сохранять часть капитала в защитных активах на случай дальнейшего роста доходности к 5.5% и выше по 30-летним бумагам.

Ключевой ориентир на ближайшие недели — риторика ФРС и данные по инфляции, которые определят, начнет ли регулятор реально ужесточать политику вместо словесных интервенций.