Бессент: инфляция и доходности облигаций упадут после завершения войны с Ираном

Министр финансов США Скотт Бессент заявил, что завершение военного конфликта с Ираном приведёт к снижению инфляции и доходности государственных облигаций, однако часть аналитиков с Уолл-стрит ставит под сомнение эту логику.

По версии Бессента, геополитическая премия, заложенная в цены на нефть и защитные активы, исчезнет вместе с деэскалацией, что снизит инфляционное давление и позволит доходности десятилетних казначейских облигаций опуститься ниже текущих уровней около 4.0-4.3%.

Скептики возражают: базовая инфляция в США остаётся повышенной из-за структурных факторов — тарифной политики администрации Трампа, устойчивого роста заработных плат и жёсткого рынка труда, — и эти причины не исчезнут вместе с прекращением боевых действий.

Для рынка это принципиальный вопрос: если доходности действительно пойдут вниз, это поддержит акции роста и сектор недвижимости за счёт удешевления заёмного капитала, а если нет — давление на мультипликаторы S&P 500 продолжится.

Нефть Brent торгуется в диапазоне $70-75 за баррель с заметной военной премией, и её резкое падение при деэскалации способно сбить инфляционные ожидания на 0.3-0.5 процентных пункта.

Для инвесторов в Дубае ситуация имеет прямое значение: ОАЭ исторически выигрывают от нефтяной волатильности через бюджетные профициты и суверенные фонды, но снижение цен на нефть при одновременном укреплении доллара может ослабить привлекательность региональных активов, номинированных в дирхамах, жёстко привязанных к доллару США.

Рынок недвижимости Dubai, зависящий от притока капитала из региона Персидского залива, может почувствовать охлаждение, если нефтяные доходы арабских инвесторов сократятся вместе с падением цен на сырьё.

Ключевая рекомендация для портфеля — не делать ставку исключительно на сценарий Бессента: разумнее держать сбалансированную позицию между долларовыми облигациями и защитными активами в золоте до появления чётких сигналов деэскалации, фиксируемых в ценах CDS и нефтяных фьючерсах.

Инвесторам стоит отслеживать аукционы казначейских облигаций США в ноябре-декабре 2026 года — именно они покажут, разделяет ли рынок оптимизм министра финансов.