Сильные данные по рынку труда США возрождают ставки на ужесточение ФРС

Опубликованный в пятницу отчёт по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls) за август оказался существенно сильнее прогнозов экономистов, что резко изменило ожидания рынка относительно траектории процентной ставки Федеральной резервной системы США.

Участники дискуссии на Bloomberg Television — среди них главный экономист KPMG Дайан Сванк и старший инвестиционный стратег Wealth Enhancement Group Аяко Йошиока — отметили, что устойчивость рынка труда снижает вероятность агрессивного снижения ставки на ближайшем заседании ФРС.

Это важно, поскольку до публикации данных фьючерсы на ставку закладывали высокую вероятность смягчения политики уже в сентябре, а теперь трейдеры пересматривают позиции в сторону более осторожного сценария.

Крепкая занятость исторически поддерживает доллар США и доходность казначейских облигаций, одновременно оказывая давление на акции технологического сектора, чувствительного к стоимости заёмного капитала — эту тему поднял и представитель Jefferies Брент Тилл в контексте оценки софтверных компаний.

Для портфелей клиентов Result это означает необходимость пересмотра дюрации облигационных позиций и хеджирования валютных рисков, особенно для держателей активов, номинированных в дирхамах ОАЭ, привязанных к доллару.

Более сильный доллар традиционно повышает привлекательность недвижимости Dubai для инвесторов из стран с ослабевающими валютами, но одновременно удорожает финансирование ипотечных сделок для нерезидентов.

Опрошенные аналитики, включая портфельного управляющего Kayne Anderson Rudnick Джули Биль, указали на риск повышенной волатильности на фондовом рынке США в ближайшие недели по мере переоценки ожиданий по ставке.

CEO Zscaler Джей Чаудхури в своём комментарии подчеркнул, что технологические компании с устойчивой выручкой от подписок лучше переносят период неопределённости по ставкам, чем циклические игроки.

Инвесторам с портфелями в акциях роста рекомендуется временно увеличить долю защитных секторов и качественных облигаций с плавающей ставкой.

Следующим ключевым триггером станет заседание ФРС в конце месяца, решение которого определит направление доллара, золота и потоков капитала в регион Персидского залива на IV квартал.