Трамп продлил отмену закона Джонса на фоне кризиса в Ормузском проливе

Администрация Дональда Трампа продлила ограниченное освобождение от требований закона Джонса — столетнего каботажного законодательства США, обязывающего перевозить грузы между американскими портами только судами под флагом США.

Решение принято после того, как очередная попытка договориться о деэскалации и возобновлении судоходства через Ормузский пролив провалилась.

Иран продолжает удерживать пролив под угрозой блокады на фоне продолжающегося военного конфликта, через который в обычных условиях проходит около 20% мировых поставок нефти — порядка 17-18 млн баррелей в сутки.

Отмена закона Джонса позволяет использовать иностранные танкеры для перевозки нефти и нефтепродуктов внутри США, чтобы избежать дефицита топлива на восточном и западном побережьях. Для рынка это сигнал: Вашингтон готовится к затяжному сценарию перекрытия пролива, а не к быстрому урегулированию.

Нефть Brent уже реагирует повышенной волатильностью, торгуясь с премией за геополитический риск, а фьючерсы на WTI показывают повышенный спред к спотовым ценам.

Для ОАЭ и Дубая ситуация двойственная: с одной стороны, страна получает выгоду от роста цен на нефть как один из крупнейших производителей ОПЕК+, с другой — сама зависит от свободного прохода через Ормузский пролив для экспорта через порт Фуджейра в обход пролива.

Инвесторам с портфелями, привязанными к энергетическому сектору США и Персидского залива, стоит наращивать долю в нефтегазовых компаниях и танкерных операторах, которые выигрывают от роста фрахтовых ставок.

Держателям недвижимости и активов в Дубае важно учитывать риск роста инфляции через дорогую энергию, что может отразиться на стоимости строительства и операционных расходах девелоперов.

Ожидаем сохранения повышенной волатильности на рынке нефти минимум до конца августа, если дипломатические усилия по деэскалации не дадут результата в ближайшие недели.

Рекомендация: хеджировать позиции через нефтяные фьючерсы и рассмотреть увеличение доли защитных активов — золота и краткосрочных казначейских облигаций США.