Инфляция в Турции замедлилась сильнее прогноза — ждём снижения ставки

Турецкая инфляция в сентябре продолжила замедление сильнее, чем закладывал рынок, что усилило аргументы в пользу снижения ключевой ставки на ближайшем заседании Центрального банка Турции.

Решение станет особенно значимым на фоне внутреннего кризиса ликвидности, спровоцированного проблемами на рынке фондов, который в последние месяцы давит на банковскую систему и аппетит инвесторов к турецким активам.

Напомним, регулятор удерживал ставку на уровне около 40-50% на протяжении 2024-2025 годов в рамках жёсткой дезинфляционной политики, и теперь рынок закладывает очередной раунд смягчения, способный составить 100-250 базисных пунктов.

Для глобальных инвесторов, включая клиентов из Дубая, работающих с турецкой лирой, облигациями и carry-trade стратегиями, это сигнал к пересмотру хеджирования валютных рисков и дюрации портфеля.

Турция остаётся важным звеном в региональной торговле и логистике между ОАЭ, Европой и Центральной Азией, поэтому стабилизация её монетарной политики снижает риски для торговых потоков и совместных инфраструктурных проектов, в которые инвестируют эмиратские фонды.

Смягчение ставки, с одной стороны, поддержит турецкие акции и облигации в локальной валюте, с другой — может усилить давление на лиру, которая уже демонстрирует хроническую волатильность последние три года.

Ключевой риск для портфеля — повторное разгон инфляции, если снижение ставки окажется преждевременным на фоне незавершённого кризиса ликвидности в фондах.

Инвесторам с позициями в турецких евробондах или локальных акциях стоит внимательно следить за решением Центробанка Турции на ближайшем заседании и за динамикой курса лиры к доллару.

Рекомендация для консервативных портфелей в Дубае — сохранять экспозицию на Турцию через хеджированные инструменты и ограничивать долю прямых вложений в лиру до прояснения траектории ставки в ближайшие два-три месяца.