Акции банков Сингапура падают второй день из-за роста доходности облигаций

Акции крупнейших банков Сингапура — DBS Group, OCBC и United Overseas Bank — снижаются второй торговый день подряд после предупреждения JPMorgan Chase о том, что резкий рост доходности долгосрочных облигаций негативно скажется на прибыли юго-восточноазиатских кредиторов за третий квартал.

Рост доходности казначейских облигаций США и локальных государственных бумаг давит на процентную маржу банков региона, поскольку удорожание фондирования опережает темпы роста доходов от кредитования.

Это особенно болезненно для Сингапура, чей банковский сектор в 2025 году демонстрировал один из лучших результатов в Азии на фоне высоких дивидендов и программ обратного выкупа акций.

Акции трёх банков, составляющих основу индекса Straits Times, потеряли от 2% до 3,5% за два дня, что стало самой резкой коррекцией с начала года. JPMorgan понизил рекомендации по ряду бумаг сектора, указав на риски для чистого процентного дохода и возможное давление на объявленные дивидендные выплаты.

Для портфелей клиентов Result, ориентированных на дивидендные истории Юго-Восточной Азии, это сигнал к пересмотру доли сингапурских банков в пользу более диверсифицированных позиций, включая ближневосточные финансовые институты и суверенные фонды ОАЭ.

Рост доходности облигаций на глобальном уровне также усиливает привлекательность безрисковых инструментов в долларах США, что может временно отвлечь капитал от дивидендных акций развивающихся рынков Азии.

Для инвесторов в Дубае это напоминание о том, что высокая ставка по американским облигациям продолжает формировать конкуренцию капиталу по всему миру, включая региональные фонды недвижимости и частные размещения в ОАЭ.

Мы рекомендуем клиентам с экспозицией на банковский сектор Сингапура зафиксировать часть прибыли и дождаться стабилизации доходности десятилетних облигаций США ниже уровня 4,5% перед наращиванием позиций заново.