Robinhood сократил 10% сотрудников: акция у справедливой цены $96

16 июня 2025 года Robinhood Markets (тикер: HOOD) объявил о сокращении около 10% персонала, однако менеджмент позиционировал это не как сигнал дистресса, а как оптимизацию структуры управления — устранение избыточных уровней иерархии.

Рынок воспринял новость нейтрально: акции удержались в диапазоне $96–100, что значительно выше 52-недельного минимума в $63, зафиксированного в начале года.

Фундаментальные показатели компании остаются сильными: активы на платформе достигли $377 млрд, количество фондированных клиентов составляет 27,7 млн — рост 48% год к году, объём торгов акциями вырос на 75%, а опционные контракты — на 29%.

Среди новых точек роста выделяются агентная торговля (AI-агенты, совершающие сделки через субсчета), агентная кредитная карта, продукт «Trump Accounts» и рынки предсказаний — всё это уже отражается в целевых ценах sell-side аналитиков: Mizuho, Goldman Sachs, Deutsche Bank, Cantor и KeyBanc подняли ориентиры до $95–115.

Собственный DCF-анализ на основе данных SEC-отчётности даёт справедливую стоимость около $96 — то есть акция торгуется практически без дисконта к фундаменталу.

Это означает отсутствие «запаса прочности» (margin of safety): инвестор платит за исполнение стратегии, которое ещё не завершено, принимая на себя операционный риск в полном объёме.

Ключевые риски — высокая зависимость от доходов с крипто-транзакций (волатильная статья), регуляторная неопределённость в США, а также конкуренция со стороны традиционных брокеров и новых fintech-платформ.

Для инвесторов из ОАЭ, формирующих позиции в американских fintech-акциях, HOOD представляет интерес как ставка на розничную демократизацию финансов, однако текущий уровень цен не предполагает агрессивного входа — оптимальная точка покупки при коррекции к $85–88.

Рекомендация: держать существующие позиции, новые открывать только при откате минимум на 8–10% от текущих уровней или при появлении квартальных результатов, подтверждающих монетизацию агентных продуктов.