OpenAI, создатель ChatGPT под руководством Сэма Альтмана, по данным трёх источников, участвующих во внутренних совещаниях компании, склоняется к переносу своего первичного публичного размещения с 2026 на 2027 год.
Ещё недавно компания активно готовилась к выходу на биржу уже в третьем или четвёртом квартале текущего года, наняв банкиров и юристов для сопровождения сделки.
Альтман лично настаивал на оценке компании не менее $1 триллиона — против последней частной оценки в $730 миллиардов, что предполагало бы рост мультипликатора более чем на 37% относительно текущего уровня.
Главным сдерживающим фактором стал неудачный дебют акций SpaceX Илона Маска: крупнейшее в истории IPO привлекло свыше $85 миллиардов и обеспечило оценку $1,77 триллиона, однако сразу после размещения котировки пошли вниз, наглядно продемонстрировав хрупкость ажиотажного спроса на акции технологических гигантов.
Этот прецедент критически важен для рынка pre-IPO: инвесторы, вложившиеся в SpaceX на поздних стадиях по пиковым оценкам, уже фиксируют убытки, а сам эпизод ставит под сомнение готовность публичного рынка платить триллионные премии за AI- и deep-tech-активы.
Для держателей позиций в OpenAI через вторичный рынок или специализированные фонды перенос IPO означает заморозку ликвидности минимум на 12–18 месяцев и риск переоценки вниз, если конкуренты — Anthropic, Google DeepMind, xAI — продолжат наращивать долю рынка.
С другой стороны, дополнительное время даёт OpenAI возможность укрепить выручку и добиться более убедительных показателей рентабельности перед роуд-шоу.
Инвесторам, рассматривающим exposure в AI через публичные рынки, стоит переориентироваться на уже торгующиеся прокси — NVIDIA, Microsoft, Alphabet — и сохранять осторожность при входе в любые pre-IPO структуры по оценкам выше $500 миллиардов до появления подтверждённой даты размещения OpenAI.
Если материал натолкнул на мысль — старший партнёр Result разберёт идею применительно к вашему портфелю: недвижимость Дубая, Pre-IPO, банковские решения. Бесплатно и без обязательств.
