Центробанки подтвердили статус золота как резервного актива на фоне роста доходностей облигаций

Представители центральных банков заявили, что золото сохраняет статус ключевого резервного актива, несмотря на резкий рост доходностей государственных облигаций — доходность 10-летних казначейских облигаций США удерживается выше 4,5%, а в ряде развитых экономик приближается к многолетним максимумам.

Традиционно рост доходностей снижает привлекательность золота как актива без фиксированного дохода, однако текущая ситуация демонстрирует обратную динамику: цена золота в 2025 году превысила отметку $2700 за унцию, обновив исторические рекорды.

Причина — растущее недоверие к долговой устойчивости развитых экономик, рекордный уровень государственного долга США (свыше $35 трлн) и ускоренная диверсификация резервов центробанками Китая, Индии, Турции и стран Персидского залива.

По данным Всемирного совета по золоту, центральные банки закупили свыше 1000 тонн золота в 2024 году — третий год подряд с объёмом покупок выше исторической нормы.

Для рынка это сигнал структурного сдвига: золото перестаёт быть просто защитным активом и становится инструментом хеджирования против геополитических рисков и девальвации резервных валют.

Для частных инвесторов в Дубае это особенно актуально: ОАЭ исторически являются одним из мировых центров физической торговли золотом, а местные банки и семейные офисы традиционно держат повышенную долю драгметаллов в портфелях.

Укрепление золота поддерживает интерес к ювелирному и слитковому рынку Dubai Gold Souk и инвестиционным продуктам на базе золота, включая локальные ETF и структурные ноты, предлагаемые банками региона.

При этом рост доходностей облигаций создаёт альтернативную конкуренцию за капитал — инвесторам стоит балансировать между доходностью облигаций 4,5-5% и защитными свойствами золота.

Рекомендация для портфеля: сохранять аллокацию на золото в пределах 8-12% как страховку от волатильности на долговых рынках, при этом использовать краткосрочные облигации для фиксации высокой текущей доходности.

В ближайшие месяцы ключевым триггером станет политика ФРС по ставкам — любое смягчение риторики может придать золоту дополнительный импульс выше $2800.