Золото держится у двухнедельного максимума на фоне слабых данных по рынку труда США

Золото в понедельник консолидируется вблизи двухнедельного максимума после того, как пятничный отчёт по занятости в США вышел слабее прогнозов, снизив ожидания дальнейшего ужесточения политики ФРС.

Спотовая цена держится в районе $2380-2400 за унцию — уровней, не наблюдавшихся с конца июня, а фьючерсы на Comex торгуются с небольшим плюсом.

Слабый payrolls-отчёт традиционно интерпретируется рынком как сигнал к паузе или снижению ставки ФРС, поскольку охлаждение рынка труда снижает инфляционное давление и necessity для агрессивной монетарной политики.

Для золота как безпроцентного актива это критично: снижение реальных ставок и ослабление доллара напрямую повышают его инвестиционную привлекательность.

Индекс доллара (DXY) под давлением, что дополнительно поддерживает котировки драгметалла и других активов, номинированных в долларах, включая нефть и развивающиеся рынки.

Инвесторам с портфелями в Дубае это важно вдвойне: местные ювелирные ритейлеры и золотые ETF на DFM historically движутся синхронно с мировыми ценами, а сам ОАЭ — один из крупнейших хабов физической торговли золотом в мире через Dubai Multi Commodities Centre.

Для HNWI-клиентов ослабление ставок ФРС означает и удешевление фондирования по ипотечным продуктам, привязанным к SOFR, что позитивно для рынка недвижимости Dubai Marina и Downtown.

Ключевые цифры недели: рынок закладывает вероятность снижения ставки ФРС в сентябре выше 70% по данным CME FedWatch, а золото прибавило порядка 1.5-2% за последние пять торговых сессий.

Для диверсифицированного портфеля рекомендуется удерживать текущую аллокацию в золоте на уровне 5-10% как хедж против волатильности на рынке акций и геополитических рисков на Ближнем Востоке.

Следующая точка внимания — данные по инфляции CPI в США на этой неделе, которые либо подтвердят, либо развернут текущий тренд снижения доходности казначейских облигаций.