Президент Южной Кореи предупредил о пузыре на рынке недвижимости

Президент Южной Кореи Ли Джэ Мён публично сослался на крах японского рынка недвижимости, заявив, что тот «лопнул как воздушный шар», чтобы обосновать необходимость жёсткого регулирования внутреннего рынка жилья.

Заявление прозвучало на фоне разгонов цен на квартиры в Сеуле, где стоимость жилья в престижных районах вроде Каннама выросла на десятки процентов за последние несколько лет, несмотря на серию ограничительных мер властей.

Ли продвигает пакет реформ, включающий ужесточение ипотечного кредитования, повышение налогов на спекулятивные сделки и ограничения на покупку второй недвижимости — по аналогии с политикой, которую в своё время не успела вовремя применить Япония перед обвалом 1990-х годов, когда цены на землю в Токио падали более десяти лет подряд.

Это важно для глобальных инвесторов, поскольку Южная Корея — крупная экономика Азии с высокой долей семейных сбережений, вложенных именно в недвижимость, а не в фондовый рынок, что делает домохозяйства уязвимыми к любой коррекции.

Для сравнения: японский пузырь на пике оценивался в сумму, превышающую весь ВВП страны, а падение цен на землю после 1991 года составило свыше 70% в отдельных сегментах Токио.

Для инвесторов из Дубая и ОАЭ этот сигнал важен как индикатор риска в азиатской недвижимости — регион остаётся привлекательным для диверсификации капитала, но политические риски регулирования растут именно там, где цены разогреты быстрее фундаментальных показателей.

На этом фоне Дубай выглядит более предсказуемым рынком: регулирование через RERA и Дубайский земельный департамент носит стабилизирующий, а не репрессивный характер, что поддерживает интерес состоятельных инвесторов, перекладывающих капитал из перегретых азиатских рынков в проекты уровня Dubai Creek Harbour и Dubai South.

Ожидаем, что ужесточение в Корее ускорит отток капитала корейских HNWI в альтернативные юрисдикции, включая ОАЭ, где нет налога на прирост капитала и действует программа золотой визы для инвесторов от $545 тысяч.

Рекомендация клиентам: рассматривать волатильность на азиатских рынках недвижимости как повод для ребалансировки портфеля в пользу более стабильных юрисдикций с прозрачным регулированием, включая Дубай.