Powerlaw Corp., закрытый фонд, владеющий долями в SpaceX Илона Маска и OpenAI, объявил о листинге на Nasdaq без привлечения нового капитала — это так называемое прямое размещение (direct listing).
Структура сделки подразумевает, что существующие акционеры получат ликвидность через биржу, а сам фонд не размывает доли и не проводит классическое IPO с букбилдингом.
Ключевая ценность Powerlaw Corp. заключается в портфеле: SpaceX по последним вторичным сделкам оценивается в $350 млрд, а OpenAI — около $300 млрд, что делает фонд уникальным инструментом доступа к двум самым дорогим частным технологическим компаниям мира.
Листинг происходит на фоне обострения конкуренции среди публичных «оболочек», стремящихся предложить розничным инвесторам экспозицию на пре-IPO активы — аналогичные структуры от Destiny Tech100 до ранее размещённых SPAC торгуются с существенными премиями к NAV (от 30% до 200%).
Для инвесторов из ОАЭ это особенно актуально: Дубай стал одним из крупнейших хабов SpaceX через партнёрства Starlink с местными телеком-операторами, а OpenAI расширяет присутствие на Ближнем Востоке через сотрудничество с суверенными фондами региона.
Главный риск — покупка акций Powerlaw Corp. на вторичном рынке с премией к чистой стоимости активов, как это произошло с Destiny Tech100, где NAV-дисконт достигал отрицательных значений при рыночной цене вдвое выше реальной стоимости портфеля.
Инвесторам с портфелями $1M+ стоит рассматривать Powerlaw Corp. как альтернативу прямым вторичным сделкам по SpaceX и OpenAI, однако входить рекомендуется только после стабилизации рыночной цены относительно NAV — оптимальная точка входа при премии не выше 15–20%.
