Главный стратег Goldman Sachs по региону Азиатско-Тихоокеанского региона Тимоти Мо заявил, что бумаги, связанные с искусственным интеллектом, сохранят инвестиционную привлекательность даже на фоне роста доходностей государственного долга.
Заявление прозвучало в момент, когда глобальная распродажа облигаций распространилась на азиатские рынки, а высокие цены на нефть усиливают инфляционные опасения инвесторов.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США удерживается вблизи многомесячных максимумов, что традиционно давит на мультипликаторы технологических компаний с высокими темпами роста.
Тем не менее, по мнению Мо, устойчивый спрос на инфраструктуру ИИ — дата-центры, чипы NVIDIA, облачные мощности Microsoft и Amazon — компенсирует давление со стороны стоимости заемного капитала.
Это важно, поскольку именно сектор AI обеспечивал основной вклад в рост индекса S&P 500 последние два года, и его коррекция способна потянуть вниз широкий рынок.
Для инвесторов из Дубая и ОАЭ, чьи портфели через частные банки и family offices существенно завязаны на американские техгиганты, сигнал Goldman Sachs означает сохранение стратегической ставки на AI-тему при повышенной волатильности.
Одновременно рост нефтяных цен создает двойной эффект: с одной стороны, поддерживает бюджеты нефтеэкспортеров Персидского залива и приток капитала в Dubai, с другой — усиливает глобальные инфляционные риски и давление на ставки ФРС.
Ключевой риск для портфеля — сочетание дорогих денег и перегретых оценок AI-компаний, торгующихся с мультипликаторами P/E выше 30-40x, что делает их уязвимыми к любому ужесточению риторики ФРС.
Рекомендация для состоятельных клиентов — сохранять экспозицию на лидеров AI-сектора, но балансировать её защитными активами: золотом, недвижимостью Dubai и краткосрочными облигациями Персидского залива с более низкой дюрацией.
В ближайшие недели стоит внимательно следить за динамикой доходности казначейских облигаций США и ценами на нефть Brent как опережающими индикаторами для технологического сегмента портфеля.
Если материал натолкнул на мысль — старший партнёр Result разберёт идею применительно к вашему портфелю: недвижимость Дубая, Pre-IPO, банковские решения. Бесплатно и без обязательств.
