Маркет-мейкеры криптобирж зарабатывают на ралли Bitcoin без ставок на направление
На фоне очередного ралли Bitcoin, торгующегося вблизи отметок $100-110 тыс., ключевые бенефициары рынка — не спекулянты-«быки», а маркет-мейкеры вроде Wintermute, GSR и Cumberland, которые зарабатывают на спредах bid-ask и предоставлении ликвидности, оставаясь нейтральными к направлению цены.
Это принципиально иная бизнес-модель по сравнению с хедж-фондами и розничными трейдерами: доход формируется за счёт объёма торгов и волатильности, а не угадывания тренда.
Рост торговых оборотов на биржах — Binance, Coinbase, деривативных площадках вроде Deribit — напрямую конвертируется в комиссионные и арбитражную прибыль маркет-мейкеров, причём чем выше волатильность актива, тем шире спреды и выше маржа.
Это важно для институциональных инвесторов: устойчивость такой модели свидетельствует о зрелости криптоинфраструктуры и снижает системные риски для тех, кто работает через регулируемых посредников, а не напрямую спекулирует на цене.
С начала 2026 года дневные объёмы торгов Bitcoin на крупных биржах превышали $50-70 млрд, что создаёт благоприятную среду для маркет-мейкинга независимо от того, растёт актив или падает.
Для клиентов Result это значимый сигнал: инвестиции в инфраструктурные криптокомпании и фонды, предоставляющие ликвидность, могут давать более стабильную доходность с меньшей волатильностью портфеля, чем прямые позиции в Bitcoin или альткоинах.
В Дубае, где VARA продолжает лицензировать маркет-мейкеров и ликвидити-провайдеров как отдельную категорию бизнеса, это открывает возможности для структурирования продуктов через лицензированные структуры DIFC и ADGM.
Рекомендация: рассматривать аллокацию не только в сам Bitcoin, но и в инфраструктурные истории — акции или частные доли компаний-маркет-мейкеров, а также в фонды ликвидности, доступные квалифицированным инвесторам через регулируемые каналы ОАЭ.
