Бессент: масштабный конфликт с Ираном маловероятен — рынки облигаций под давлением

Министр финансов США Скотт Бессент заявил, что Вашингтону, вероятно, не придётся возобновлять полномасштабные боевые действия против Ирана, что снижает премию за геополитический риск в ценах на нефть и оборонные активы.

Заявление прозвучало на фоне продолжающегося наблюдения инвесторов за состоянием иранской экономики, которая страдает от санкций, инфляции выше 40% и обесценивания риала.

Одновременно рынок государственных облигаций США переживает непростой период: доходность 10-летних казначейских облигаций держится вблизи многолетних максимумов на фоне опасений по поводу дефицита бюджета и устойчивой инфляции, что CNBC охарактеризовал как «проигрышную игру» для держателей длинных бумаг.

Снижение геополитической напряжённости вокруг Ирана исторически ведёт к коррекции цен на нефть Brent на 2-4%, что важно для бюджетов стран Персидского залива, включая ОАЭ, чья экономика частично завязана на нефтяные доходы.

Для инвесторов из Дубая это двойной сигнал: с одной стороны, снижение риска военной эскалации в регионе поддерживает стабильность местного рынка недвижимости и приток капитала от инвесторов, ищущих тихую гавань; с другой — слабость рынка облигаций США означает, что доходность казначейских бумаг остаётся привлекательной альтернативой для консервативной части портфеля, но при высоком риске дальнейшего роста ставок.

Дедолларизация и рост доходностей также подталкивают часть капитала UHNWI в альтернативные активы — золото, недвижимость Dubai Creek Harbour и Dubai South, а также в структурированные продукты с защитой от волатильности ставок.

Ключевая цифра: доходность 10-летних облигаций США колеблется около 4.3-4.5%, что почти вдвое выше средних значений последнего десятилетия.

Для портфеля клиентов Result рекомендуется сохранять короткую дюрацию в облигационной части и наращивать долю недвижимости и золота как хедж против неопределённости на рынке госдолга США.

Следующие недели покажут, подтвердит ли ФРС смягчение риторики по ставкам, что станет решающим фактором для облигационного рынка и, соответственно, для потоков капитала в ОАЭ.