Развивающиеся рынки игнорируют риски ФРС на фоне нефти по $100

Развивающиеся рынки в 2026 году демонстрируют устойчивость, несмотря на военные конфликты, нефть по $100 за баррель и рост доходности казначейских облигаций США до многолетних максимумов.

Инвесторы сохраняют оптимизм в отношении EM-активов даже на фоне ожиданий очередного повышения ставки ФРС, что нетипично для развивающихся экономик, традиционно чувствительных к ужесточению долларовой ликвидности.

Индекс MSCI Emerging Markets удерживает годовой прирост, а потоки капитала в фонды EM-облигаций и акций остаются положительными второй квартал подряд.

Такая устойчивость объясняется структурными факторами: многие страны-экспортеры сырья, включая страны Персидского залива, получают дополнительные доходы от высоких цен на нефть, что укрепляет их фискальные позиции и валютные резервы.

Для ОАЭ это означает продолжение профицита бюджета и приток нефтедолларов, часть которых традиционно реинвестируется в недвижимость Дубая и локальные суверенные фонды вроде ADIA и Mubadala.

Одновременно крепкий доллар и высокие ставки США создают риски для стран-импортеров нефти с высоким внешним долгом, что может привести к дивергенции внутри самого класса EM-активов.

Ключевые цифры: нефть Brent торгуется около $100 за баррель, доходность 10-летних казначейских облигаций США превышает 4.5%, а индекс EM демонстрирует прирост более 8% с начала года.

Для портфелей клиентов Result это сигнал к избирательному подходу — фокус на нефтеэкспортерах Персидского залива и Латинской Америки при осторожности к странам с дефицитом текущего счета и высокой долларовой задолженностью.

Дубайская недвижимость и локальные акции продолжают выигрывать от притока капитала из региона MENA, ищущего защиту от волатильности глобальных рынков.

Рекомендация: наращивать долю качественных суверенных и корпоративных облигаций Персидского залива в валюте, сохраняя хедж по ставке ФРС через короткую дюрацию до конца года.