SoftBank ищет ещё $10 млрд кредита под долю в OpenAI

SoftBank Group Corp. ведёт переговоры о привлечении нового кредита на $10 млрд для рефинансирования долга, ранее взятого под инвестиции в OpenAI — сообщают источники, знакомые с ситуацией.

Это уже не первый заём подобного масштаба: ранее в 2026 году холдинг Масаёси Сона привлекал миллиарды под ту же позицию, наращивая долговую нагрузку на фоне ставки на взрывной рост оценки OpenAI.

Компания SoftBank ранее вложила в OpenAI около $30-40 млрд в рамках нескольких раундов, а текущая оценка разработчика ChatGPT превышает $500 млрд.

Для рынка это важный сигнал: даже крупнейшие институциональные инвесторы вынуждены прибегать к долговому финансированию, чтобы удержать долю в самом дорогом частном ИИ-активе мира, что указывает на ограниченность собственной ликвидности SoftBank после агрессивных инвестиций в Arm, Vision Fund и другие технологические позиции.

Долговая нагрузка группы уже превышает $150 млрд, а рейтинговые агентства внимательно следят за коэффициентом покрытия долга активами.

Для инвесторов это означает повышенный риск волатильности акций SoftBank Group на Токийской бирже — любая переоценка OpenAI вниз ударит по балансу холдинга через margin calls и covenant-триггеры.

Для клиентов Result, держащих позиции в технологическом секторе или через фонды pre-IPO, ситуация подчёркивает риски концентрации: ставка на единственный ИИ-актив стоимостью в сотни миллиардов создаёт системную уязвимость даже для гигантов масштаба SoftBank.

Для рынка Дубая косвенная связь очевидна — местные семейные офисы и суверенные фонды, включая структуры, аффилированные с Mubadala и ADIA, участвуют в смежных раундах финансирования ИИ-индустрии, и рост долговой нагрузки SoftBank может повлиять на условия последующих co-investment сделок.

Рекомендация: инвесторам с экспозицией на SoftBank Group или связанные ИИ-фонды стоит пересмотреть долю позиции и запросить у управляющих детализацию по covenant-структуре кредитов, обеспеченных долей в OpenAI, до конца текущего квартала.