Приток в золотые ETF достиг рекордных $31 млрд за квартал вопреки росту доходностей

Всемирный совет по золоту (World Gold Council) зафиксировал рекордный квартальный приток капитала в золотые биржевые фонды — $31 млрд за третий квартал 2025 года, несмотря на рост доходностей казначейских облигаций США, которые традиционно снижают привлекательность золота как актива без купонного дохода.

Это крупнейший квартальный показатель за всю историю наблюдений, превышающий предыдущие пики периода пандемии 2020 года и кризиса 2022-2023 годов.

Совокупные глобальные активы под управлением золотых ETF обновили исторический максимум, а цена золота в этот период уверенно держалась выше отметки $2600-2700 за унцию, демонстрируя устойчивость к повышению ставок.

Это важный сигнал: классическая обратная корреляция между доходностью облигаций и золотом перестаёт работать так, как раньше, что указывает на структурный сдвиг в поведении институциональных инвесторов.

Ключевая причина — сохраняющаяся геополитическая напряжённость, опасения по поводу устойчивости госдолга США (превысившего $37 трлн) и активные покупки золота центральными банками развивающихся стран, включая Китай и Индию, которые диверсифицируют резервы от доллара.

Для инвесторов в ОАЭ этот тренд особенно актуален: Дубай исторически остаётся одним из крупнейших физических рынков золота в мире, а местные банки и брокеры (включая DGCX) отмечают рост спроса на золотые инструменты среди клиентов из России, Индии и стран Персидского залива.

Золото также традиционно используется состоятельными клиентами региона как инструмент защиты капитала параллельно с инвестициями в недвижимость Dubai Marina и Downtown.

Для портфеля UHNWI-клиента это означает усиление аргумента в пользу аллокации 5-10% в золото и золотые ETF как хедж против волатильности облигационного рынка и инфляционных рисков, а не только как тактическую защитную позицию.

Технически рынок выглядит перегретым в краткосрочной перспективе после столь резкого притока капитала, что создаёт риск коррекции на 5-8% при стабилизации доходностей облигаций.

Рекомендация: наращивать позиции в золоте постепенно, через усреднение, используя возможные просадки для докупки, а не входить единовременно на пиковых уровнях.