BNY Investments: рынок облигаций созрел для ралли на фоне завышенных ставок

Эйприл Ларусс, содиректор по управлению портфелями глобальных клиентов в BNY Investments, заявила в эфире программы «The Asia Trade» на Bloomberg, что текущая рыночная оценка доходности казначейских облигаций США выглядит избыточно пессимистичной.

По её словам, рынок закладывает в цены около трёх дополнительных повышений ставок, что она считает чрезмерным сценарием, не отражающим реальную траекторию монетарной политики ФРС.

Ларусс подчеркнула, что пока рано уверенно говорить о достижении пика доходности казначейских облигаций, однако видит потенциал для ралли облегчения — resief rally, если геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке ослабнет или данные по рынку труда США окажутся слабее ожиданий.

Это заявление важно для глобальных инвесторов, поскольку доходность облигаций напрямую влияет на стоимость капитала, курс доллара и привлекательность альтернативных активов, включая недвижимость и золото.

Для портфелей клиентов Result, значительная часть которых номинирована в долларах США через дирхам ОАЭ, снижение доходности казначейских облигаций традиционно означает ослабление доллара и рост интереса к защитным активам, включая премиальную недвижимость Dubai.

Ключевой фактор риска — сохраняющийся конфликт на Ближнем Востоке, который поддерживает премию за риск в ценах на нефть и облигации; его деэскалация способна резко изменить динамику ставок.

Для состоятельных инвесторов это сигнал к пересмотру дюрации облигационных позиций — рынок может предложить привлекательную точку входа в долгосрочные казначейские облигации США при развороте доходности вниз.

Рекомендация: держать часть портфеля в ликвидных инструментах с фиксированным доходом среднего срока, готовясь нарастить позиции в долгосрочных облигациях при первых признаках смягчения риторики ФРС или ослабления геополитической напряжённости — это классическая возможность для тактического ребалансирования портфеля на стыке облигационного и валютного рынков.