Катерина Симонетти, исполнительный директор Morgan Stanley Private Wealth Investments, зафиксировала резкий скачок волатильности казначейских облигаций США — максимальный за последний год.
Одновременно фондовые индексы растут на фоне снижения цен на нефть, вызванного надеждами на сделку между США и Ираном, что создаёт нетипичное расхождение между рынком облигаций и акций.
По мнению Симонетти, такая комбинация сигнализирует о повышенных рисках для консервативных портфелей, ориентированных на фиксированный доход, и требует пересмотра дюрации облигационных позиций.
Для клиентов Result это означает необходимость диверсификации между защитными активами и Dubai-ориентированными инструментами: локальная недвижимость и облигации в дирхамах традиционно демонстрируют низкую корреляцию с волатильностью американского Treasury market.
Снижение нефтяных цен также напрямую затрагивает бюджетные показатели стран Персидского залива, включая ОАЭ, где нефтяные доходы всё ещё формируют существенную часть государственных резервов, несмотря на диверсификацию экономики.
Риск для инвесторов заключается в том, что резкий рост волатильности облигаций исторически предшествовал коррекциям на рынке акций в течение 30-60 дней, поэтому risk-off позиционирование, о котором говорит Симонетти, выглядит оправданным на краткосрочном горизонте.
Для портфелей с высокой долей американских акций и облигаций рекомендуется увеличить долю кэша и золота, а также рассмотреть хеджирование через опционы на индекс VIX.
Клиентам Result с активами в Dubai стоит использовать текущую волатильность как возможность для входа в устойчивые локальные активы — премиальную недвижимость в Downtown Dubai и Dubai Marina, где цены варьируются в диапазоне $450-750 за кв.фут и демонстрируют стабильность независимо от колебаний Treasury market.
Ожидается, что волатильность сохранится минимум до заключения ясности по иранской сделке, после чего рынки могут либо стабилизироваться, либо войти в фазу более глубокой коррекции.
Если материал натолкнул на мысль — старший партнёр Result разберёт идею применительно к вашему портфелю: недвижимость Дубая, Pre-IPO, банковские решения. Бесплатно и без обязательств.
