Citadel Securities меняет прогноз по гособлигациям США на бычий

Фрэнк Флайт, стратег Citadel Securities, развернул свой прогноз по долгосрочным казначейским облигациям США на 180 градусов: ещё в июле он предупреждал о «жестоком лете» для держателей госдолга, а теперь считает, что баланс рисков сместился в сторону роста цен облигаций.

Причина разворота — две вещи: перегруженные медвежьи позиции на рынке и улучшение данных по инфляции в США. Когда слишком много участников рынка ставят на падение облигаций одновременно, это создаёт технический потенциал для резкого разворота вверх при малейшем позитивном сигнале — именно это Флайт наблюдает сейчас.

Доходность 10-летних и 30-летних казначейских облигаций США оставалась повышенной весь 2026 год на фоне опасений по поводу дефицита бюджета и устойчивой инфляции, но замедление ценового давления меняет расчёт трейдеров.

Для инвесторов из ОАЭ это значимый сигнал: казначейские облигации США остаются якорным активом для консервативной части портфелей UHNWI, а разворот доходности вниз означает рост цен на уже купленные бумаги и снижение стоимости заимствований в долларах, к которому привязан дирхам.

Более мягкая траектория ставок ФРС традиционно поддерживает аппетит к риску в развивающихся рынках и недвижимости Персидского залива, включая Дубай, куда исторически перетекает капитал при ослаблении доллара.

Прогноз Citadel Securities — одного из крупнейших маркет-мейкеров мира — имеет вес именно потому, что компания видит реальные потоки ордеров и позиционирование институциональных клиентов изнутри.

Для частных банкиров это повод пересмотреть дюрацию облигационных портфелей клиентов и рассмотреть увеличение доли долгосрочных казначейских бумаг перед возможным ралли.

Ключевая цифра для отслеживания — доходность 10-летних облигаций США и предстоящие данные по индексу PCE, которые подтвердят или опровергнут тезис о замедлении инфляции.

Рекомендация: инвесторам с долларовыми портфелями стоит рассмотреть постепенное наращивание позиций в длинных облигациях уже сейчас, пока рынок остаётся перегружен «медвежьими» ставками.