JPMorgan призывает ФРС повысить ставку и прекратить неопределенность

Кей Херр, директор по инвестициям подразделения глобальных фиксированных доходов, валют и товарных рынков JPMorgan Asset Management, заявила в эфире Bloomberg Surveillance, что рынку сейчас важнее не конкретное решение ФРС, а отсутствие четких сигналов на будущее.

По её словам, «не имеет значения, что сделает ФРС» — участников рынка беспокоит именно отсутствие forward guidance, то есть ориентиров относительно траектории ставки. Это заявление прозвучало на фоне ралли доходностей казначейских облигаций США, которое продолжается уже несколько недель.

Позиция Херр отражает растущее раздражение институциональных инвесторов неопределенностью политики Федрезерва: рынок предпочел бы получить ясный сигнал — даже жесткий — чем оставаться в подвешенном состоянии.

Доходность 10-летних облигаций уже превышала отметку 4,3-4,5% в последние торговые сессии, что оказывает давление на оценки акций роста и повышает стоимость заимствований по всему миру.

Для портфелей клиентов Result это означает необходимость пересмотра дюрации облигационных позиций и хеджирования валютных рисков, поскольку доллар остается волатильным на фоне противоречивых сигналов от ФРС.

Рост доходностей в США традиционно укрепляет дирхам ОАЭ через привязку к доллару, что делает недвижимость Дубая относительно менее выгодной для инвесторов из зоны евро и фунта в краткосрочной перспективе.

Одновременно высокие ставки в США продолжают привлекать капитал в долларовые активы, отвлекая часть ликвидности от развивающихся рынков, включая Ближний Восток.

Аналитики JPMorgan рекомендуют клиентам не делать ставку на скорое снижение ставки ФРС и держать значительную долю портфеля в инструментах с плавающей доходностью до появления более четких сигналов монетарной политики.

Инвесторам Result стоит рассмотреть увеличение доли краткосрочных казначейских облигаций и золота как защиту от волатильности, ожидая ясности от ФРС на заседаниях до конца 2026 года.