IPO техкомпаний США собрали $90 млрд — второй рекорд подряд, но не для софта

По данным Crunchbase, венчурные технологические компании США привлекли на публичных размещениях около $90 млрд с начала 2026 года — это второй показатель за всю историю наблюдений, при этом до конца года остаётся ещё несколько месяцев для новых сделок.

Столь высокая цифра формируется в основном за счёт крупных выходов в секторах искусственного интеллекта, полупроводников и инфраструктуры облачных вычислений, тогда как классический софтверный сектор SaaS переживает один из самых слабых годов за последнее десятилетие.

Инвесторы стали заметно избирательнее: капитал концентрируется в компаниях с понятной AI-монетизацией и высокой рентабельностью, а не в традиционных подписочных моделях роста без прибыли.

Это важно для глобальных портфелей, поскольку структура IPO-рынка напрямую влияет на аллокацию капитала фондов прямых инвестиций и семейных офисов, работающих через Дубай и другие финансовые хабы.

Для UHNWI-инвесторов сигнал двойной: с одной стороны, рынок IPO жив и способен абсорбировать крупные сделки на $90 млрд, с другой — премия за рост без прибыли исчезла, и мультипликаторы софтверных компаний остаются под давлением.

Разрыв между лидерами AI-инфраструктуры и классическим enterprise-софтом продолжит расширяться в ближайшие два-три квартала, что создаёт возможности для точечных pre-IPO инвестиций через фонды, зарегистрированные в DIFC.

Клиентам Result, имеющим экспозицию на венчурные фонды США через структуры в ОАЭ, стоит пересмотреть вес позиций в SaaS-компаниях средней капитализации в пользу активов с прямой AI-монетизацией и подтверждённым спросом на IPO.

Рекомендуем также следить за календарём готовящихся размещений на Nasdaq в четвёртом квартале — именно они определят, останется ли 2026 год вторым по величине или установит новый абсолютный рекорд.