Рынки снижают ставки на снижение ставки ФРС в ожидании отчётов ритейлеров
Фьючерсы на Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq торгуются разнонаправленно на фоне того, что трейдеры пересматривают вероятность снижения ставки ФРС на ближайших заседаниях — рынок фьючерсов на ставку CME FedWatch снизил оценку вероятности смягчения политики в сентябре после серии смешанных макроданных.
Инвесторы заняли выжидательную позицию перед публикацией отчётности крупнейших ритейлеров США — Walmart, Home Depot и Target, чьи результаты традиционно служат опережающим индикатором потребительской активности и инфляционного давления в экономике.
Это важно, поскольку именно расходы домохозяйств формируют около 70% ВВП США, и любые признаки ослабления спроса могут либо ускорить, либо, наоборот, отложить цикл снижения ставок Джерома Пауэлла.
Доходность 10-летних казначейских облигаций удерживается вблизи отметки 4.3-4.4%, отражая осторожность участников рынка перед свежими данными по розничным продажам и настроениям потребителей от Мичиганского университета.
Для портфелей клиентов Result это означает повышенную волатильность в акциях технологического и потребительского секторов США до конца недели — особенно в бумагах, чувствительных к процентным ставкам, включая REIT и компании малой капитализации.
Для инвесторов из ОАЭ, держащих доллары или структурирующих сделки через дирхам, привязанный к доллару, любое изменение траектории ставки ФРС напрямую влияет на стоимость фондирования и привлекательность дубайской недвижимости как альтернативного актива с фиксированной доходностью в валюте.
Ослабление ожиданий по снижению ставки традиционно укрепляет доллар и повышает привлекательность депозитов и облигаций США относительно развивающихся рынков и золота.
Рекомендация клиентам Result: сохранять диверсификацию между долларовыми инструментами с фиксированным доходом и защитными активами, воздержаться от наращивания рискованных позиций до публикации отчётности ритейлеров в четверг-пятницу, и внимательно следить за риторикой представителей ФРС перед симпозиумом в Джексон-Хоуле в конце августа, который традиционно задаёт тон рынкам на осень.
