Nefть выше $100 из-за Ирана, доходность казначейских облигаций растёт после решения Бессента
Американские фондовые индексы снизились на фоне роста доходности казначейских облигаций США после того, как министр финансов Скотт Бессент утроил объём программы обратного выкупа государственных облигаций — шаг, призванный управлять ликвидностью рынка госдолга, но воспринятый инвесторами как сигнал давления на бюджет.
Одновременно эскалация войны с Ираном подтолкнула нефть марки Brent выше отметки $100 за баррель — впервые за длительный период, что резко усилило инфляционные риски для мировой экономики.
Рост доходности десятилетних облигаций традиционно ведёт к переоценке акций технологического сектора и компаний роста, чьи оценки чувствительны к стоимости капитала, поэтому S&P 500 и Nasdaq Composite оказались под давлением продавцов.
Для Дубая и ОАЭ ситуация имеет двойственный эффект: с одной стороны, дорогая нефть напрямую увеличивает доходы бюджета стран Персидского залива и укрепляет позиции суверенных фондов, с другой — геополитическая напряжённость вблизи Ормузского пролива повышает премию за риск для региональных активов, включая недвижимость и облигации в дирхамах, привязанных к доллару США.
Инвесторам с портфелями в долларовых активах стоит учитывать, что рост доходности казначейских облигаций делает их более привлекательной альтернативой рискованным акциям, что может спровоцировать отток капитала из emerging markets, включая ближневосточные биржи.
Ключевые цифры: Brent превысил $100 за баррель, объём программы выкупа гособлигаций увеличен втрое, доходность десятилетних treasuries пошла вверх, оказывая давление на мультипликаторы акций роста.
Для частных инвесторов и семейных офисов в Дубае разумной тактикой станет частичная ротация в защитные активы — золото, краткосрочные казначейские бумаги и энергетический сектор, который выигрывает от роста цен на нефть.
Также стоит пересмотреть валютную экспозицию портфеля, поскольку дирхам жёстко привязан к доллару, а укрепление доллара на фоне роста доходностей может усилить давление на локальные активы, номинированные в дирхамах.
В ближайшие недели ключевым фактором станет развитие конфликта с Ираном и реакция ОПЕК+ на ценовой скачок — при сохранении нефти выше $100 стоит ожидать пересмотра прогнозов по инфляции в США и, соответственно, более жёсткой риторики ФРС.
