Глава Edward Jones: рост доходности облигаций не отменяет ставку на акции США

Генеральный директор инвестиционной компании Edward Jones заявил, что резкий рост доходности казначейских облигаций США не меняет его позитивного взгляда на американский фондовый рынок, подчеркнув: 'Я никогда не буду ставить против Америки'.

Доходность 10-летних казначейских облигаций в последние недели приближалась к отметке 4.7-4.8% годовых, что традиционно повышает привлекательность безрисковых активов и давит на оценки акций, особенно технологического сектора с высокими мультипликаторами.

Тем не менее индекс S&P 500 с начала года демонстрирует рост около 20%, а корпоративные прибыли компаний из индекса превышают консенсус-прогнозы аналитиков Уолл-стрит почти в 80% случаев.

Позиция Edward Jones отражает ставку на устойчивость экономики США — низкую безработицу, продолжающиеся инвестиции в искусственный интеллект и энергетическую инфраструктуру, которые поддерживают корпоративные доходы даже при более высокой стоимости заимствований.

Для портфельных управляющих и частных банкиров в Дубае эта оценка важна: значительная часть капитала клиентов из ОАЭ исторически аллоцирована в долларовые активы, включая акции США и казначейские облигации, а рост доходности напрямую влияет на стоимость фондированных позиций и хеджирования.

Высокая доходность облигаций также усиливает конкуренцию за капитал с недвижимостью Дубая и Абу-Даби, поскольку инвесторы сравнивают доходность аренды 6-8% годовых с практически безрисковыми 4.5%+ по облигациям США.

Риски для бычьего сценария остаются: если доходность продолжит расти выше 5%, это может спровоцировать переоценку мультипликаторов технологических гигантов вроде NVIDIA и Apple, торгующихся с P/E выше исторических средних.

Для портфелей с горизонтом 12-24 месяца разумной стратегией остаётся диверсификация между акциями роста, дивидендными историями и краткосрочными казначейскими инструментами, фиксирующими текущую высокую доходность.

Рекомендация для клиентов Result: не выходить полностью из американских акций, но балансировать экспозицию через защитные секторы и частично зафиксировать доходность в краткосрочных облигациях на фоне повышенной волатильности до конца года.