Adnoc Gas изучает строительство СПГ-терминала в обход Ормузского пролива

Adnoc Gas Plc, подконтрольная государственной Abu Dhabi National Oil Company, рассматривает строительство нового завода по экспорту сжиженного природного газа за пределами Ормузского пролива — ключевой водной артерии, через которую проходит около 20% мирового потока нефти и значительная доля СПГ.

Решение принимается на фоне обострения ирано-израильского конфликта, из-за которого судоходство в проливе неоднократно нарушалось, а страховые премии для танкеров резко выросли.

Это уже не первый шаг Абу-Даби по диверсификации логистики: ранее эмират расширял нефтепровод Habshan-Fujairah, позволяющий отправлять нефть в Индийский океан минуя Ормуз.

Для инвесторов новость важна тем, что Adnoc Gas — один из крупнейших публичных эмитентов на бирже ADX с капитализацией выше $85 млрд, и любые инфраструктурные инвестиции напрямую влияют на денежные потоки и дивидендную политику компании.

Новый терминал потребует капитальных затрат в диапазоне нескольких миллиардов долларов и, вероятно, растянется на 4-6 лет с момента финального инвестиционного решения.

Стратегически это снижает геополитическую премию риска для ОАЭ как надёжного поставщика СПГ в Азию и Европу, что укрепляет позиции страны на фоне конкуренции с Катаром и США.

Для портфельных инвесторов акции Adnoc Gas остаются защитной историей роста с потенциалом переоценки при объявлении конкретных параметров проекта — локации, объёма мощностей и партнёров по офтейку.

Дубайским и абудабийским семейным офисам стоит рассматривать это как сигнал к увеличению доли в энергетическом секторе ОАЭ, особенно в бумагах с прямой экспозицией на экспортную инфраструктуру.

Рекомендация: держать позиции в Adnoc Gas и Adnoc Drilling, следить за официальным объявлением о выборе площадки — вероятные кандидаты Fujairah или Sohar в Омане — и оценивать влияние на мультипликаторы EV/EBITDA после публикации деталей проекта.