OpenAI обсуждает раунд при оценке $1.2 трлн перед IPO 2027 года
OpenAI ведёт переговоры о новом раунде финансирования при оценке компании в $1.2 трлн — это более чем вдвое превышает уровень оценки в $500 млрд, зафиксированный весной 2025 года на вторичных сделках с участием Thrive Capital и SoftBank.
Компания рассматривает возможность IPO ориентировочно в 2027 году, что станет одним из крупнейших публичных размещений в истории технологического сектора, сопоставимым по масштабу с дебютом Saudi Aramco в 2019 году.
Рост оценки происходит на фоне взрывного увеличения выручки: по данным источников, годовой рекуррентный доход OpenAI превысил $10 млрд в 2025 году благодаря коммерциализации ChatGPT Enterprise и API-контрактам с корпорациями.
Для Дубая и ОАЭ эта новость напрямую значима: местные суверенные фонды — Mubadala, ADIA и G42 из Абу-Даби — уже являются инвесторами в экосистему OpenAI и связанные ИИ-проекты, включая дата-центр Stargate UAE мощностью 5 гигаватт.
Рост оценки OpenAI усиливает привлекательность частных размещений pre-IPO для клиентов Result, поскольку вторичный рынок акций технологических единорогов остаётся одним из немногих каналов входа до публичного листинга.
Ключевой риск для инвесторов — концентрация капитала: при оценке $1.2 трлн мультипликатор к выручке превышает 100x, что делает бумагу крайне чувствительной к любому замедлению темпов роста ИИ-спроса или ужесточению регулирования в США и ЕС.
Дополнительный фактор неопределённости — корпоративная структура OpenAI после трансформации в for-profit модель, завершённой в 2025 году, которая пока не проходила полную проверку судами по искам миноритариев.
Для портфелей family office это означает необходимость лимитировать долю pre-IPO позиций в OpenAI до 3-5% от alternative-аллокации и требовать доступ к аудированной финансовой отчётности перед участием в раунде.
Рекомендация клиентам Result: рассматривать вход через структурированные фонды с экспозицией на OpenAI (SPV с ограниченной ликвидностью) только при наличии drag-along прав и понятного horizon до IPO не позднее 2027-2028 годов.
